美东时间周三，美联储发布的(de)最(zuì)新会议纪(jì)要显示，美(měi)联(lián)储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致(zhì)同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进(jìn)行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不(bù)足(zú)以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内(nèi)的(de)其他(tā)人暗示(shì)，他们可(kě)能(néng)更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和近期银行业的(de)压力，官(guān)员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期(qī)是(shì)否(fǒu)会(huì)继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定(dìng)，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的(de)是不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提(tí)高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年(nián)底前(qián)降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题(tí)上(shàng)的分歧，以及(jí)官(guān)员(yuán)们(men)采取的是(shì)依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确(què)保金融(róng)体系有足够(gòu)的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会使经济(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报(bào)告中表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性(xìng)银行(xíng)业(yè)危机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及(jí)时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了(le)美国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了(l中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥e)有关当局继续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关(guān)问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在(zài)可能(néng)松了一(yī)口气(qì)，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持续(xù)下(xià)跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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