本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīn句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思g)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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