今年(nián)一季(jì)度，分别(bié)有8家(jiā)和(hé)5家公司申报科(kē)创板和创业板上市获受理，受(shòu)理企业总量(liàng)同比减少超过三成。而股票发行注(zhù)册(cè)制的全面落(luò)地实施，使(shǐ)得(dé)部分(fēn)同时满(mǎn)足两(liǎng)板上市条(tiáo)件的(de)公司有(yǒu)观(guān)望甚至向主(zhǔ)板流动的倾向。而当前，科创板不必迅速进一步放宽行业(yè)限制(zhì)或进(jìn)行(xíng)调整，应(yīng)在坚持现(xiàn)有上(shàng)市标准的基础上，更好(hǎo)地发掘与储(chǔ)备符合(hé)标准的(de)拟上市公司资源，做好培育与(yǔ)辅导(dǎo)工(gōng)作，在保证上市公司质(zhì)量和(hé)板块(kuài)特色的前提下处理好板(bǎn)块公司的(de)数量与(yǔ)质量之间(jiān)的关系。

　　从(cóng)发展完整、有(yǒu)效、合理的多层(céng)次资本(běn)市场的角度看，内地多层次资本市场(chǎng)的板块架构在全面(miàn)实行注册制后更加清(qīng)晰，各板块特贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句色更(gèng)加鲜明并通过挂牌(pái)、转板、分拆(chāi)上(shàng)市、并购重组加(jiā)强了(le)有(yǒu)机联系(xì)，多元包容的上市条(tiáo)件对不同类型、不同(tóng)成长阶段的(de)企(qǐ)业(yè)上(shàng)市实现全覆盖，其(qí)中科创板特别强调突出“硬(yìng)科(kē)技”特色，科创(chuàng)板面向世界科技(jì)前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。

　　《首次公开发行股(gǔ)票注册管理办法(fǎ)》对主板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)、创业板的板块定(dìng)位提出了总体要(yào)求，同时沪、深、北(běi)交易所分(fēn)别在配(pèi)套(tào)业(yè)务(wù)规则中对相(xiāng)关板块定位(wèi)进(jìn)一步释明。需要注意的是，如果以模糊板(bǎn)块定位与特色、减(jiǎn)少上市标准包(bāo)容(róng)性与差异性为代(dài)价，有(yǒu)可能对全面(miàn)注册(cè)制、多层次资本市场为不同类型的上(shàng)市(shì)企业提(tí)供符合自身特点的上市渠道的初衷(zhōng)造(zào)成干扰，对(duì)板(bǎn)块特(tè)征和投资者(zhě)群(qún)体差异带(dài)来模糊，有(yǒu)可能(néng)与其他市场、其他(tā)板块(kuài)的定(dìng)位重叠、冲突(tū)并降低注册制(zhì)的效率和优势，还有可能给横(héng)向错位竞(jìng)争、差异发(fā)展、协同高效(xiào)与(yǔ)纵向互联互通、层层(céng)递进、功能互补的相互补充、互为(wèi)促进的多层次资(zī)本市场(chǎng)体系(xì)带来一定影响(xiǎng)。

　　从保持科创板(bǎn)行业(yè)高(gāo)集中度以及引致的集群、集(jí)聚、集成效应的角(jiǎo)度来看，由于科创板突出“硬科技”特色，重点支持新一代信息技术、高端装备(bèi)、新材料等高新(xīn)技术产业和(hé)战略性新兴(xīng)产(chǎn)业，因此科创板上(shàng)市公司(sī)主(zhǔ)要都是符合国(guó)家战(zhàn)略(lüè)、突破关键核(hé)心技(jì)术、市场(chǎng)认可度高(gāo)的(de)科技创新企业。行(xíng)业集中度(dù)高，会自然(rán)而(ér)然地带来(lái)横向同行的集群效应、纵向上下(xià)游(yóu)的集聚(jù)效应、功能型(xíng)平台的集成(chéng)效(xiào)应，有利(lì)于企(qǐ)业共同提升与发展(zhǎn)、更快做大做(zuò)强，有利于(yú)逐步形成集成(chéng)电路、生物医药等多个战(zhàn)略性新(xīn)兴产业集群和构建硬科技标杆(gān)性(xìng)特色板(bǎn)块。

　　从(cóng)吸引符合(hé)科创(chuàng)板(bǎn)特色标准要求的拟上市公司的角(jiǎo)度来看，科创板不宜改变现有的更为强化(huà)和(hé)强调企业成(chéng)长性、研发投入、自主创新能(néng)力、估值等(děng)指标的(de)独有特点。科创板进一步(bù)淡化了(le)对于拟上市企业营收、净利润等指(zhǐ)标要求，不再(zài)“净利(lì)润至上”，提升了(le)资本市场对创新经济的包容度(dù)。可(kě)以说，设立科创板(bǎn)的出发(fā)点或定位正是(shì)为创新企业特(tè)别(bié)是硬科(kē)技企(qǐ)业的成(chéng)长赋能，即通(tōng)过市(shì)场机制实(shí)现资产(chǎn)定(dìng)价、资(zī)源配(pèi)置(zhì)和资本(běn)流动的高效率，提升企(qǐ)业(yè)的公司治(zhì)理和(hé)运营管理水平(píng)。这使得科创板能更加快速(sù)地(dì)协助资本直达实(shí)体经济，支(zhī)持企业创新、激(jī)发经济活(huó)力、加快实施创新驱动(dòng)发展战略，将掌握关(guān)键核心技术(shù)的优秀科(kē)技企业和顺应(yīng)“双循环”的优秀(xiù)创新创业企业快速推向(xiàng)资本市场，获得包括机构投资(zī)者与个人(rén)投资(zī)者的认同与助力，进而提供更完(wán)整、更全(quán)面、更(gèng)优质的金融(róng)支(zhī)持(chí)，有效提升创新载体(tǐ)的生机(jī)与(yǔ)资本市场活力。

　　从已上市(shì)公司(sī)情(qíng)况看，科创板公(gōng)司研发(fā)投入与(yǔ)营业收(shōu)入之比、研发(fā)人(rén)员(yuán)占公司人(rén)员总数之比、平均(jūn)发明专利数量等均高于其他市(shì)场板(bǎn)块(kuài)。应(yīng)当注意的是(shì)，如果科创(chuàng)板的扩容改变了前述的功能定位与个体特色，有可能(néng)影响到科创(chuàng)板直接融资(zī)服(fú)务(wù)与制度供(gōng)给的多元性、包容性、差异性、可(kě)得性、市(shì)场导向(xiàng)性，还可能影响(xiǎng)到(dào)科创板联(lián)系和连(lián)接特定(dìng)行业、类(lèi)型、规模、成长阶段(duàn)的(de)企业和具(jù)有与之相应的知识、经验(yàn)、能力、稳健性、风险偏好(hǎo)的投资者，影响到特定市(shì)场与板块的价格(gé)发现功能、价值投(tóu)资理念和整体抗风险能(néng)力。综上所述，科创板(bǎn)不必急于“跑步”扩容。

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