踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录(lù)得(Medical staff可数吗，stuffdé)133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liMedical staff可数吗，stuffù)年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàMedical staff可数吗，stuffng)12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资(zī)者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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