财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露完成，多(duō)位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向和投资(zī)方(fāng)向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的(de)葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人工(gōng)智能大行(xíng)其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的(de)盛典。面对火出天际的(de)AI赛道(dào)，究竟是(shì)应(yīng)该与其共舞，还是(shì)不为所动继续伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报(bào)的调仓换(huàn)股，可(kě)见越来越多的基(jī)金(jīn)经理选(xuǎn)择了前(qián)者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏(bó)一把再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也(yě)证明了这(zhè)一点，公募基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕(gēng)医疗的(de)葛兰在(zài)内(nèi)，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进(jìn)中芯国(guó)际、上海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧(ōu)研究精选(xuǎn)混合一季度(dù)新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混(hùn)合一季(jì)度新进中芯(xīn)国(guó)际、同花顺，将(jiāng)寒(hán)武(wǔ)纪(jì)的仓(cāng)位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金(jīn)山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛(gé)兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而(ér)知(zhī)全(quán)豹(bào)，葛(gé)兰的(de)操作(zuò)只是公募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基(jī)金经理调(diào)仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大(dà)家(jiā)都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一(yī)季报中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型(xíng)以及(jí)相关(guān)人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对(duì)温和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各(gè)方资(zī)金的(de)追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股来看，万达电(diàn)影新入他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴(xīng)全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子板块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此前(qián)招商证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行(xíng)业配置比例一个很重要的临(lín)界值，往往预示(shì)着某个板(bǎn)块进入过(guò)热(rè)阶段。截至2023年一(yī)季度末(mò)，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基(jī)金(jīn)经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了(le)景

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分仍坚守新能源(yuán)，也(yě)有一部分试图低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据(jù)了(le)解(jiě)，广发基金成长团(tuán)队对新能源的钟爱业(yè)内闻名，最新披露的一季报中也(yě)证(zhèng)实(shí)了(le)他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广(guǎng)发(fā)双(shuāng)擎升(shēng)级(jí)，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除此之外(wài)，他还(hái)仍加(jiā)仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格(gé)菘在一(yī)季报表(biǎo)达(dá)了仍对新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积(jī)累的公(gōng)司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立(lì)讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底(dǐ)该基(jī)金增(zēng)持(chí)了(le)宁德时代、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏(fú)龙头(tóu)通威股(gǔ)份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银华心怡混(hùn)合也加仓了(le)新能源，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年(nián)的消化(huà)后，在(zài)这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释(shì)放(fàng)，目前这(zhè)个时间段，新能(néng)源非常(cháng)具有吸引力(lì)。在一(yī)季度我们对于电动车、光伏、储能(néng)、海(hǎi)风的一(yī)些标的，都增加了一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智(zhì)能(néng)，他认为(wèi)，“太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经理章恒在接受(shòu)财联社记者采访时(shí)提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在(zài)全市场做行业轮(lún)动(dòng)，在操作上绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最靓(jìng)的仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时候，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者(zhě)，其实(shí)都(dōu)是无法承受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一个行业，即(jí)使你再看(kàn)好，也要控制(zhì)持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基(jī)金的王崇一(yī)季报表示暂(zàn)时无法(fǎ)预测(cè)其兑(duì)现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难(nán)在A股找到(dào)明显的受益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过他也认为(wèi)这些股票的(de)估值体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年(nián)一(yī)季(jì)度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持(chí)TMT为全年市场主线(xiàn)的判(pàn)断，相(xiāng)关(guān)领(lǐng)域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及(jí)光模块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来(lái)基本面的确(què)认，中微(wēi)观(guān)层面上尚有(yǒu)空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报(bào)指出，年(nián)初至今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮(lún)行(xíng)情催化主(zhǔ)要集中于大模(mó)型的(de)突(tū)破进展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各(gè)个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融(róng)合应用产(chǎn)伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月品的研发和发布，其中办公(gōng)场景进展相对较(jiào)快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续(xù)看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三(sān)层中(zhōng)建议投资(zī)者(zhě)优先关(guān)注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董(dǒng)承非也看(kàn)好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前是周期的(de)时代(dài)，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产是科(kē)技。他(tā)坦言，自己目(mù)前重(zhòng)仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过(guò)另一部(bù)分市场人(rén)士也(yě)指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证(zhèng)券策略首席分析(xī)师陈果，在A股二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)会(huì)上提到“今(jīn)年大概率还是(shì)一个偏(piān)成长(zhǎng)风格占优，尤其是很(hěn)多科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实(shí)没有太多(duō)的(de)表(biǎo)现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多(duō)表现。今年要推动数(shù)字经济，今年(nián)半导体周期(qī)要见底，本身(shēn)今(jīn)年科技股(gǔ)的(de)机会(huì)是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投资阶段(duàn)不太(tài)适合大多数的投资者(zhě)，不适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低布局有望率(lǜ)先实现业(yè)绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自(zì)身产业周期(qī)向上+AI加持(chí)下的业绩增(zēng)厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

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