今年A股市(shì)场最为火(huǒ)热的“中(zhōng)特估(gū)”板块又将迎(yíng)来重磅(bàng)级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报记者获悉(xī)，4月末刚刚(gāng)获批的3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期，多位业内人士(shì)用“乐观、理(lǐ)性(xìng)”来形容。在他(tā)们看(kàn)来，首(shǒu)先，中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前资本市场的行情主线，预计发行情况较为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券(quàn)商近(jìn)期(qī)对于基金的发(fā)行(xíng)导向转为(wèi)保有量考核，也(yě)不会过(guò)份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内(nèi)人士表示，中证(zhèng)国新央企主(zhǔ)题系(xì)列指数有助于资本(běn)市场从科技(jì)领(lǐng)域、能源产业等多维度服(fú)务央企，强化股(gǔ)东回报，帮助投资者走(zǒu)进央企、认(rèn)识央企，支持央企(qǐ)利用资本市场做强(qiáng)做优做大，提升市(shì)场影响力、号召力(lì)，切实促进央企上市公司(sī)实现(xiàn)高质(zhì)量(liàng)发(fā)展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证错一个题就往阴里装一支笔国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日(rì)，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外发布基(jī)金(jīn)发(fā)售(shòu)公告。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)期(qī)间正式发售，其中，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票(piào)认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)15日至(zhì)19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规(guī)模上看，3只基金(jīn)均设置(zhì)20亿元(yuán)的首发募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇添富旗下的(de)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认购份(fèn)额(é)小于(yú)50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份之间的(de)，广发中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF的(de)认(rèn)购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大于(yú)100万份的(de)，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF由工(gōng)商银(yín)行(xíng)托管，汇添富中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行托管，招商中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则(zé)是(shì)中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解，上交(jiāo)所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央企估值(zhí)回归”业务交流会(huì)暨国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF宣介会。会议(yì)主旨为进(jìn)一步探(tàn)索建立中国特色估值体系，引导央(yāng)企投资价值发(fā)现(xiàn)，推动央企估值回归合理(lǐ)水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF未(wèi)来都(dōu)将在上交所上市，上(shàng)交所此(cǐ)次会议或为产(chǎn)品发行(xíng)预热(rè)。

　　不(bù)少行业人士也看(kàn)好央企股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中(zhōng)特估’是(shì)近期资本市(shì)场(chǎng)的(de)行情主线，包括(kuò)交易所、券商(shāng)、基金工商(shāng)各(gè)方对此也比较(jiào)重视(shì)，基金公司肯定会重点发行，但目前市场上(shàng)也(yě)存(cún)在(zài)不少央(yāng)企主题(tí)基(jī)金(jīn)，因此预计此(cǐ)次(cì)央企(qǐ)股东回报ETF发(fā)行也会相(xiāng)对(duì)理(lǐ)性。”一位基(jī)金公司人士(shì)表现。

　　一位券商人(rén)士(shì)也(yě)表示，所在券商会参与其(qí)中一只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的(de)发行工作，但并不(bù)会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线(xiàn)，产品(pǐn)本身就(jiù)比较(jiào)好卖；其次，我们近期已将(jiāng)考核侧重点放在(zài)产品保有量上，同时降低基金首发的考(kǎo)核权重(zhòng)。”上述券商(shāng)人士(shì)称。

　　一(yī)位基金公司人士也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不(bù)会(huì)在此次央企(qǐ)股东回报(bào)ETF上上演(yǎn)。“近期多家基金公司(sī)上报的中证国(guó)新央企ETF已(yǐ)经(jīng)分(fēn)为三批陆续(xù)推(tuī)向市场，而不(bù)是九只同时(shí)获批发(fā)售，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度(dù)拼(pīn)基金首发，不过(guò)，目前市场(chǎng)上(shàng)非常关注‘中特估’板块，预计(jì)发(fā)行(xíng)情况也会比较乐观(guān)。”

　　基金积极(jí)布错一个题就往阴里装一支笔局央企主题产品(pǐn)

　　为投资者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的(de)热(rè)门，基金公(gōng)司也积极(jí)布(bù)局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发(fā)现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基金公(gōng)司陆续申报了21只央国企主题基(jī)金(jīn)，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商(shāng)等各大公(gōng)募巨头(tóu)都(dōu)有(yǒu)参与，其(qí)中嘉(jiā)实、华安、银华(huá)基金(jīn)等(děng)多家机(jī)构(gòu)，还各(gè)申报(bào)了主、被动两只产品(pǐn)，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF之外，此前，易(yì)方(fāng)达(dá)、南方、银华还(hái)同(tóng)时上报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技(jì)引领指(zhǐ)数”的(de)ETF，工(gōng)银瑞信、博(bó)时(shí)、嘉实则(zé)上报了中证国新央企(qǐ)现(xiàn)代能(néng)源(yuán)ETF，据了(le)解，上述(shù)中(zhōng)证国新央企ETF也(yě)有望尽快(kuài)获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主题产(chǎn)品的发(fā)行，意味着，个人和机(jī)构投资(zī)者拥有配置央企(qǐ)特色指数、分享改(gǎi)革红(hóng)利的便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色(sè)的估值体系，促进市(shì)场资(zī)源配置功能更(gèng)好发挥(huī)”。这一讲话为A股市(shì)场未(wèi)来发展和改革指明了方向，成熟完善的估值体系对(duì)于资本市场的价值发(fā)现以及资源(yuán)配置(zhì)功能的发挥有重(zhòng)要作用，也是资(zī)本市场(chǎng)支持实体经济发(fā)展(zhǎn)的(de)重(zhòng)要(yào)基础(chǔ)。因此，看准“中国特色估值(zhí)体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇(yù)，行(xíng)业对这一领域(yù)的产品积极(jí)布局。

　　“我们目(mù)前储备了不(bù)少央国企主题基金，就是看准这类(lèi)企业的投资价值。”据一位基(jī)金公司人士(shì)表示，建立(lì)具有中国特色的估值体系，有助于(yú)提(tí)升(shēng)市场对国有上市(shì)企业的关注度，对(duì)企业估值层(céng)面的各类(lèi)因素做进一步的(de)研究和(hé)探(tàn)讨(tǎo)，强(qiáng)化相关领域在新(xīn)环(huán)境(jìng)下的资产价格(gé)预期(qī)。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆(qìng)表示，从长期来(lái)看，央(yāng)国企(qǐ)板块的投(tóu)资逻辑是比较完备的：一(yī)是央(yāng)企是实现国家战略(lüè)发展的“排头(tóu)兵”，不(bù)断受(shòu)到(dào)政(zhèng)策的支持与引导(dǎo)；二(èr)是央企(qǐ)作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要(yào)作用；三是央(yāng)企引领科技(jì)创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是(shì)A股估值(zhí)洼地。未来在不断(duàn)完(wán)善中(zhōng)国(guó)特(tè)色(sè)现(xiàn)代资本(běn)市场下(xià)，预计国资央企有望(wàng)迎来(lái)估值(zhí)修(xiū)复(fù)。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重塑(sù)提供了(le)市场(chǎng)认可的(de)基础。从盈利能力方面来(lái)看，近年(nián)来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回(huí)升，目(mù)前已超过(guò)其他类型企(qǐ)业，高于A股平均(jūn)水平(píng)，体(tǐ)现出(chū)央(yāng)国企较强的(de)“价值创造(zào)”能力。从(cóng)成长性来(lái)看(kàn)，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展韧劲。展望(wàng)未来，央国企上市公(gōng)司质量的提升或将成为(wèi)央(yāng)国企估值重塑(sù)的核(hé)心动力。

　　招商(shāng)基(jī)金量化投资部基(jī)金经理刘重杰(jié)也表(biǎo)示，从公(gōng)司经营(yíng)的角度看(kàn)，上市(shì)央、国企的盈利能力(lì)相(xiāng)比A股市场整体而(ér)言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过(guò)往(wǎng)长期(qī)领先(xiān)，具备较高的长(zhǎng)期投资价值，或更符合机(jī)构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需求。在中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系的推进过程中(zhōng)，央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数具备较好的(de)长期配置价值(zhí)。

　　关于央企(qǐ)回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东回报指数(shù)是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报指数(shù)，指(zhǐ)数由国(guó)新投资有限公(gōng)司定制，主要选取国务院国资委(wěi)下属现(xiàn) 金(jīn)分红或回购总额(é)占总市值(zhí)比率较高的50只上(shàng)市公司证券作为指数样本， 以反(fǎn)映(yìng)央企股(gǔ)东回报主题上市公司证券的整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建筑(zhù)装饰、公用事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料(liào)、房(fáng)地产、机械设(shè)备等，前十大成份股权(quán)重合计(jì)约33％，均为央(yāng)企(qǐ)板(bǎn)块蓝(lán)筹股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报指数前十大成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数有哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回(huí)报指数聚焦高分红与高回购央企(qǐ)，指数近12个月股息率为4.86％，远高于(yú)主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低(dī)估值：央企股东回(huí)报指数当前市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出(chū)更低(dī)的估值水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报(bào)指(zhǐ)数近五(wǔ)年(nián)ROE水平均稳定保持在8％以上，体(tǐ)现出较(jiào)好的盈利水(shuǐ)平和(hé)盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答(dá)：产品募集日(rì)基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者(zhě)可选择(zé)网上现金认购、网(wǎng)下(xià)现金认(rèn)购和(hé)网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如(rú)果募(mù)集规模超过(guò)20亿元，将采取比例(lì)配(pèi)售(shòu)的(de)措施(shī)。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管(guǎn)理费、托(tuō)管费(fèi)等。

　　目前3只产品(pǐn)认(rèn)购费(fèi)用(yòng)来看，在认购金额(é)低(dī)于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元(yuán)。

　　管理费上(shàng)，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费(fèi)上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只(zh错一个题就往阴里装一支笔ǐ)ETF上市安排，以(yǐ)及(jí)后(hòu)续(xù)做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多(duō)家公司后续将安排做(zuò)市商，保障(zhàng)充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金(jīn)的(de)基金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三家基金公司(sī)都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任(rèn)基金经(jīng)理罗国庆为广发基金指数投资(zī)部(bù)副总经理，而汇添富(fù)央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表现怎么(me)样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月(yuè)31日(rì)，央企股(gǔ)东回(huí)报指数过去三(sān)年累计(jì)涨幅41.42％，过去(qù)三年历史(shǐ)年(nián)化回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和(hé)上证(zhèng)红(hóng)利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企指数的(de)投资(zī)价(jià)值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体平均盈利(lì)高于A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是(shì)国家(jiā)战略(lüè)发展主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估(gū)值较低，重塑(sù)中国特色(sè)估值体(tǐ)系背景下(xià)估值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利(lì)属性更(gèng)明显，追求分享(xiǎng)高质量发展成果(guǒ)2、具(jù)备一(yī)定抗通胀(zhàng)能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨过一(yī)轮了，板块持(chí)续性如(rú)何(hé)？

　　答：一、央企当(dāng)前估(gū)值仍处于较低分位(wèi)水平(píng)。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全(quán)指的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中(zhōng)证央企指数(shù)估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分位水平。无(wú)论(lùn)横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)还是纵向比较(jiào)，央企整体(tǐ)估值水平与(yǔ)其(qí)经济(jì)地(dì)位并不匹配，亟(jí)待改善(shàn)，在(zài)政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券(quàn)商机构的(de)对(duì)外观点来看(kàn)，多家券商明确表示今年的投资(zī)主线之一就是央(yāng)国企价(jià)值重(zhòng)估。部分券商(shāng)的(de)观点如(rú)下：

　　国信证券(quàn)：继续把握国企(qǐ)价值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天(tiān)鹅干(gàn)扰，坚持数字经济+国企改革(gé)主线；

　　平(píng)安证券：数字经(jīng)济(jì)+国企改革的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一(yī)轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当(dāng)前国企价值重(zhòng)估行情有望持(chí)续(xù)并形成(chéng)主线(xiàn)行(xíng)情。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 错一个题就往阴里装一支笔