金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力期货(huò)合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

<初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物皆(jiē)周(zhōu)期！六年一次的白糖周期爆发！白糖主力合约创出六(liù)年多(duō)新高，供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨">

　　六(liù)年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的(de)全(quán)国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的(de)出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将(jiāng)会(huì)给出(chū)答案。

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