金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避(bì)免，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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