财(cái)联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个交易(yì)日后(hòu)价(jià)格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材(cái)料最(zuì)高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车(chē)展有望带(dài)动购车需(xū)求预期的(de)提振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的(de)观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期(qī)5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的(de)价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行(xíng)降价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续(xù)稳定(dìng)，受(shòu)多方因素(sù)影响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电(diàn)池厂商清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份(fèn)开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去(qù)年四(sì)季度开始(shǐ)便(biàn)启动(dòng)大规(guī)模去(qù)库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关(guān)库(kù)存(cún)基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公司(sī)规划，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的(de)库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平。材(cái)料价(jià)格为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正和库存水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的(de)关键，随(suí)价(jià)格(gé)企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年(nián)时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热议(yì)。就在26日召开的中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协(xié)会常务副会(huì)长付(fù)炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力电池行业(yè)仍然(rán)存(cún)在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链分工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不(bù)是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系列的数据(jù)验(yàn)证锂电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变(biàn)化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意(yì)的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等(děng)系列(liè)材(cái)料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商库存水位回退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启(qǐ)生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启订单(dān)，带(dài)动产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源汽车市(shì)场表现上看，年(nián)初的市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一(yī)季度(dù)新能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入(rù)销售旺(wàng)季，也(yě)将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的(de)订(dìng)单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月度(dù)采购(gòu)谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可(kě)能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电(diàn)池回收(shōu)布(bù)局(jú)，来(lái)自(zì)终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的(de)总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括(kuò)宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调(diào)整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑(huá)。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到(dào)下(xià)游(yóu)车(chē)企，产业链各个环节(jié)的价(jià)格以及供需变化也将(jiāng)变得更加(jiā)平(píng)衡且具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求(qiú)端(duān)稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格(gé)下跌(diē)过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格(gé)，部(bù)分锂矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司如天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在价格(gé)下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大(dà)量(liàng)中小企业，尤其(qí)是(shì)最近(jìn)两年(nián)追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面(miàn)临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能(néng)承(chéng)受(shòu)价格(gé)下跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司也有行业里最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确(què)定，按市价定(dìng)期调(diào)整。但(dàn)能(néng)获得(dé)上游(yóu)更低成本的资(zī)源(yuán)，让这两家大(dà)企业更能容忍低(dī)价，并(bìng)能在(zài)上(shàng)游因降价(jià)减产(chǎn)时保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不(bù)是(shì)一(yī)个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德(dé)时代理论(lùn)上会受益(yì)，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的(de)三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏(kuī)损。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正