近(jìn)年来，在非金融部门的新增债务中，新(xīn)增贷款占比基本(běn)上(shàng)都保持(chí)在70％以上(shàng)，因此贷款(kuǎn)的投(tóu)放节奏对宏观杠杆(gān)率的变化影响是比较明显(xiǎn)的。一季度是信贷投放的(de)高峰，前面我也提到(dào)2021—2022年一季度的新(xīn)增贷(dài)款占全年贷(dài)款(kuǎn)的(de)比重(zhòng)是40％左(zuǒ)右，同期(qī)受春节因素的影响(xiǎng)，一(yī)季度GDP的规模往往(wǎng)居(jū)全年(nián)各季度的(de)低(dī)位。也就是(shì)说(shuō)，信贷投放的季度高位和GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)季(jì)度低位这两个季(jì)节性(xìng)的特征相(xiāng)互叠加，导致一季(jì)度的宏观杠杆率会出(chū)现上升比较(jiào)多的情况。

　　另外，今年一季度，经济仍处于恢复的(de)i0; line-height: 24px;'>i过(guò)程(chéng)当中(zhōng)，金融体系(xì)加大对实体经(jīng)济的支(zhī)持(chí)力度(dù)，政府债券发行(xíng)前置等(děng)因素也(yě)强化了宏观杠杆(gān)率(lǜ)的季节特征。应当看到，目前我(wǒ)国(guó)经济恢复发展势头良好，这(zhè)将有助于全年(nián)宏观(guān)杠杆率保持(chí)基本稳定(dìng)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 i