3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信(xìn)贷(dài)较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中(zhōng)国经济(jì)是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入(rù)通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清(qīng)概(gài)念。国际上通常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一(yī)段(duàn)时间内持续下降(jiàng)，同时(shí)伴随着货币(bì)供应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体物价(jià)紧缩(suō)而非(fēi)局(jú)部物(wù)价紧缩，二是物价连(lián)续一段时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随货币供应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不(bù)符(fú)合通缩的(de)典型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩是(shì)个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强(qiáng)重要(yào)民生商(shāng)品和大宗商(shāng)品(pǐn)保供稳(wěn)价(jià)，物价(jià)总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫情防(fáng)控政(zhèng)策优(yōu)化调(diào)整等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需(xū)求季节性回(huí)落(luò)，加之(zhī)市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅(fú)比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平并未出现持续(xù)而全(quán)面的下(xià)降。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速(sù)。从经济增长(zhǎng)来看(kàn)，一季(jì)度(dù)我国经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回升，经济循(xún)环加快畅(chàng)通(tōng)，市场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季(jì)度(dù)经济增速(sù)可能(néng)比一季度明(绥化去年疫情 绥化是几线城市míng)显加快(kuài)，全年经济增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步回升态(tài)势。近期(qī)，多个国(guó)际机(jī)构纷纷上调对中(zhōng)国经济增(zēng)速(sù)的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和(hé)上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别。 随(suí)着(zhe)金融支持(chí)效果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看绥化去年疫情 绥化是几线城市，我(wǒ)国经(jīng)济总(zǒng)供(gōng)求基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理适(shì)度，居民预期稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经济(jì)运行(xíng)面(miàn)临的(de)突出(chū)矛(máo)盾(dùn)。从这一(yī)角(jiǎo)度来看，对通缩的(de)担忧情绪(xù)一定程度上反映了(le)人们(men)对经济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准实施(shī)宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更(gèng)大功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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