看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力(lì)再度升(shēng)温的(de)警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美债收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年第二次(cì)大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也(yě)已(yǐ)经经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多(duō)个地区持续(xù)遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响，部(bù)分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数(shù)据较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于(yú)历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需(xū)继续(xù)关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对(duì)于(yú)植(zhí)物(wù)油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有(yǒu)新增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后(hòu)期(qī)需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供(gōng)应压(yā)力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化(huà)grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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