财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分(f乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ēn)布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要(yào)系(xì)险企销售大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利润承(chén乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人g)压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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