财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义de)保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义gōng)银(yín)安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiā苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义n)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压(yā)，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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