关于就(jiù)业(yè)，邢自(zì)强也指(zhǐ)出，这也是一个滞后指标(biāo)，不会率先好转，需要经济环境有明显改善、企业感到盈(yíng)利、订单有(yǒu)比较(jiào)强(qiáng)的转(zhuǎn)机，才会慢慢扩张、扩产和招聘。服务业(yè)率先复苏，就业为什么也没有(yǒu)特别明显改善？邢自强指出，现在(zài)还处(chù)于经(jīng)济(jì)修复阶(jiē)段，疫情前正常年(nián)份服务(wù)业(yè)能创造800万(wàn)个就业岗位，但是(shì)21年、22年服(fú)务(wù)业(yè)只创造了100万个岗位，两年加起来少(shǎo)创造了(le)约1300万个岗(gǎng)位(wèi)。“这是一种隐形的失业，现(xiàn)在(zài)服务业仅仅是(shì)恢复(fù)到2019年的水(shuǐ)平(píng)，要(yào)恢复(fù)到原来(lái)的轨迹上(shàng)需要(yào)时间(jiān)。”

　　邢自强分析(xī)，就业(yè)相对低迷是有原因的，跟感(gǎn)受(shòu)到(dào)的服务(wù)业在回升(shēng)并不矛盾，“回升只是(shì)补(bǔ)上去年底的(de)坑，还没有回(huí)到潜(qián)在增(zēng)速上，只(zhǐ)有回到潜在增速上才能够逐步消化之前积压的潜(qián)在(zài)失业。”邢自强判断，服务性行业可能要逐(zhú)季恢复，大概(gài)在今年底(dǐ)回到疫情前(qián)的增长轨迹。

　　统计局(jú)、央行纷纷强调没(méi)有通缩

　　4月11日国家统计局(jú)公布3月物(wù)价数据显示(shì)，3月CPI（居民消(xiāo)费价格指数）同比增长0.7％，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)回落0.3个百分点，PPI（工业生(shēng)产者(zhě)出厂价格指数）同比(bǐ)下(xià)降2.5％，同比降(jiàng)幅比上(shàng)月扩大1.1个百(bǎi)分(fēn)点。CPI和PPI同比增抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年速双双(shuāng)回落，一季度新(xīn)增(zēng)贷款却创纪录，引(yǐn)发了(le)关于通缩的(de)讨论。

　　央行：金(jīn)融数(shù)据领先于(yú)经济数据，反映(yìng)出供需(xū)恢(huī)复不匹配现状(zhuàng)

　　4月20日下午(wǔ)，央行举行2023年一季度金融统计数据有关情况新闻发布会。央(yāng)行货币政策司司长邹(zōu)澜回应称，我国不存在长期通缩(suō)或(huò)通胀(zhàng)的基(jī)础。

　　邹澜表示，对“通缩”提(tí)法要合理(lǐ)看待，通缩一般具有(yǒu)物价水平(píng)持(chí)续(xù)负增长、货币供应量持(chí)续下降(jiàng)的(de)特征，且常伴随经济衰退。当(dāng)前我国物价仍在温和上涨，M2（广义货币供应量）和社融增长相对较快(kuài)，经济(jì)运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别(bié)。

　　近期的(de)物价回落是因为经(jīng)济基(jī)本面和高(gāo)基数等因(yīn)素(sù)。邹澜进一步解释，一方面，供给能力较强。在稳经济一揽子政策有力支(zhī)持下，国内生产持续加快恢复，物(wù)流畅通保障到(dào)位，特别是“菜篮(lán)子”“米袋(dài)子”供(gōng)给充(chōng)足。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，需求恢复较慢。疫情(qíng)伤(shāng)痕效(xiào)应(yīng)尚未消退(tuì)，消费意愿尤其是(shì)大宗消费需(xū)求回(huí)升(shēng)需要时间。

　　此外，基(jī)数效应也有所影响。邹澜进一步指出，去年3月国际油价暴涨和国内鲜菜价(jià)格反季节上涨，也带来(lái)高基数扰动(dòng)。货(huò)币信(xìn)贷(dài)较快增长与物价回落并存(cún)，本质上受(shòu)时(shí)滞(zhì)影(yǐng)响。稳健(jiàn)货币政策注重从供给侧(cè)发力，去(qù)年以来支持稳(wěn)增长力度持续加大，供给端见效较快。但实体经济生产、分配、流(liú)通、消费(fèi)等环(huán)节的效应传导有一个(gè)过(guò)程，疫情反(fǎn)复扰动也使企业和居民信(xìn)心偏弱，需求端存有(yǒu)时滞。总体(tǐ)看(kàn)，金融数(shù)据领先于经济数据，实际上反映出供需恢复不匹配的现状。

　　统(tǒng)计局(jú)：当前中(zhōng)国经济没有出现(xiàn)通缩(suō)，下阶(jiē)段也不会(huì)出现(xiàn)通缩

　　4月18日(rì)一季度经济数据发(fā)布(bù)会(huì)上，国家统计发言(yán)人付凌晖就(jiù)近期市(shì)场热议的中国经济是否会陷入通缩(suō)进(jìn)行了回应。他(tā)表示，总(zǒng)的来看(kàn)，当前中国(guó)经济没有出现(xiàn)通(tōng)缩，下阶段也(yě)不(bù)会出现(xiàn)通(tōng)缩。从下(xià)阶段(duàn)来看，物价会稳步恢复(fù)，价格带(dài)动会逐步增强。

　　付凌晖称，从价格表现来(lái)看，由于去年基数较高，国际(jì)大宗商品价(jià)格(gé)涨(zhǎng)幅较高，再(zài)加上国内受疫情影响供给偏(piān)紧(jǐn)，导(dǎo)致去年二季(jì)度CPI涨幅都比(bǐ)较高，这样影响(xiǎng)今(jīn)年二季度CPI涨幅可能(néng)保持低位，但这不说明通货(huò)紧(jǐn)缩。随(suí)着下半年影响因素逐步消除(chú)，价格会(huì)回到一个合理水平(píng)。

　　通缩成立吗？券商(shāng)经(jīng)济学家激辩(biàn)

　　中信证券直言(yán)，当前数据呈现复(fù)苏信号明显，通缩观点并不成立，预计下半年基数效应消退后(hòu)，CPI同(tóng)比增速将开始(shǐ)回升。

　　中金公司称，“我们看(kàn)到的是回暖，而非(fēi)通缩(suō)”，当前物(wù)价下降既(jì)不全面(miàn)亦难持(chí)续，货币供应(yīng)创新(xīn)高，经济已步(bù)入复苏。

　　华泰宏观也指(zhǐ)出(chū)，CPI可(kě)能低估了服务业和其他不可(kě)贸易品(pǐn)的(de)通胀。而作为（不(bù)计入CPI的）最大(dà)的“不(bù)可贸易品”，地价和房价“再(zài)通胀”是更(gèng)广义的通胀走势最重要的(de)风(fēng)向标之一。华泰(tài)宏观认(rèn)为，不论是从居(jū)民收(shōu)入、居民(mín)消费倾向(xiàng)、还是居民资(zī)产负债表的(de)边际(jì)变化而(ér)言，居民消(xiāo)费能力和购房意愿在(zài)防疫政策优化(huà)后都在修复，而非(fēi)恶化(huà)。

　　招(zhāo)商证券提到，一(yī)季度CPI走势并不满足央行对(duì)通缩的认定，其主要反(fǎn)映局部性、外生性与阶段性现象，货(huò)币供应(yīng)（M2）高增长与CPI持(chí)续走(zǒu)弱(ruò)看似(shì)反常，实则反映(yìng)疫后(hòu)复(fù)苏结构(gòu)性(xìng)特点。

　　粤开宏(hóng)观提(tí)到，当(dāng)前的物价(jià)下行不是(shì)通缩，而(ér)是与基(jī)数效(xiào)应、前期非经(jīng)济政策(cè)对企业(yè)家(jiā)信心的(de)冲击以及疫情后居民风险偏好下(xià)降有关。当(dāng)前(qián)中国(guó)经济仍在持续恢复(fù)进程中，PMI、社(shè)融等指标反映经(jīng)济恢复向好，并且呈现出服(fú)务业(yè)好于(yú)工业(yè)、内需恢复好于外需的特点。

　　国(guó)民经济研究所副所长王(wáng)小鲁(lǔ)称，在货(huò)币增长大幅度超(chāo)过经济增(zēng)长的情况下，所谓“通缩”是个伪命(mìng)题(tí)。货币(bì)走高(gāo)，价格(gé)走(zǒu)低，这不是通缩，是产能过剩和(hé)消(xiāo)费需求不足抑制(zhì)了价格(gé)上涨。这种(zhǒng)情况(kuàng)下货币(bì)扩张对促(cù)进增(zēng)长、扩大需求不(bù)仅于事无补(bǔ)，反而(ér)推高不良债务，加剧产能(néng)过剩。

　　国君宏观则认为(wèi)，造成(chéng)当前“类(lèi)通缩(suō)”复苏的本质是货币与有效需(xū)求或供给(gěi)的不(bù)匹配，背后是(shì)居民与(yǔ)企业支出谨慎、地产角色(sè)变(biàn)化、海外市场转向三(sān)个(gè)原因。经(jīng)济(jì)预期(qī)在经(jīng)历一轮上(shàng)修(xiū)与下修后，当前宏观预期波(bō)动率再次抬(tái)升，国(guó)军宏(hóng)观认为会持续至5月之(zhī)后，当宏(hóng)观预期波动率下降后，“类通缩(suō)”复苏(sū)环境延(yán)续，长(zhǎng)端利率依然有小幅(fú)下行空(kōng)间，权(quán)益成(chéng)长风格会相(xiāng)对占优。

　　国海策略也指(zhǐ)出，通缩环境下景(jǐng)气(qì)行业的稀缺(quē)是(shì)促成成长(zhǎng)牛的重要(yào)外部因素，物价水平的(de)回落多与有(yǒu)效需求不足(zú)相关，在(zài)传统周期行业景气低迷的环境下(xià)，产业(yè)周期上行(xíng)的(de)成长行业优势(shì)凸显。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年