金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的(de)新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的(d北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯e)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国(guó)苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回(huí)购热(rè)潮。

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