公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权(quán)益资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时间来充(chōng)分观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明(míng)自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资的优(yōu)势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的(de)重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的(de)规模最(zuì)大的基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。姚笛为文章打姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛p>

　　刘彦春在基(jī)金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是(shì)今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要(yào)一个(gè)过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微观企业(yè姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)层(céng)面(miàn)。可以看到很(hěn)多(duō)公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期(qī)内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资本市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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