本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北(b抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市ěi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得(dé)重估可能(néng)性较大。

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