为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理人(rén)也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司(sī)的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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