敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次

　　5月23日，医药(yào)股开盘拉(lā)升，复星医药、科伦药(yào)业涨超2％，恒瑞医药、药明康德、智飞生物、沃森(sēn)生物、长春高(gāo)新等涨(zhǎng)超1％。

　　医药板块今年以(yǐ)来持(chí)续处于低位水平，具有较大吸引力。截至5月23日，医(yī)药生(shēng)物行(xíng)业估值PE-TTM32.31倍，5年(nián)分位值16％，仍处(chù)于历(lì)史较低分位数水平。

　　在AI、中特估(gū)主(zhǔ)题行(xíng)情逐渐熄(xī)火后，医(yī)药板块(kuài)作(zuò)为老赛(sài)道(dào)是否能有反弹行情(qíng)？在后(hòu)疫情时代，医药板(bǎn)块是(shì)否还(hái)有新(xīn)的业绩驱动因素？本文(wén)将详(xiáng)细解析。

　　01

　　基本面持续(xù)改(gǎi)善

　　医药(yào)行业复苏(sū)确(què)定性很强

　　疫情(qíng)在2023年第(dì)一季度(dù)的影响将(jiāng)会逐步(bù)消(xiāo)退，医药行业的基本(běn)面正(zhèng)继(jì)续得到改善(shàn)。

　　2023年一季度，医药板块（创新(xīn)药除外）营(yíng)收同比+2.13％，归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润同比-26.98％，与2022年的增速相(xiāng)比(bǐ)，收入增速下滑(huá)14.17 pct，利润(rùn)增速下滑58.11 pct，从估值角度来(lái)看(kàn)，在2023年(nián)一季度(dù)，医药板块（创新(xīn)药(yào)除外）存在一定的(de)估值修复，市盈率（TTM）由2022一季度的28.51倍(bèi)提升至2023一(yī)季(jì)度的31.24倍。

　　在2023年第一季度(dù)，创新药板块的(de)营收与去年同期相比增加了6.56％，研发总支出的(de)增速达到了+15.25％，研发支出(chū)占收(shōu)入的(de)比例(lì)达到了38.07％，与2022年第一(yī)季度(dù)相比下(xià)降了12.44 pct，整体板块市(shì)值/净现金已经(jīng)从2022第一季度(dù)的(de)8.84倍恢复(fù)到了(le)2023第一季度的15.45倍。

　　从医(yī)药行业的经敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次营数据来看，除去(qù)创新药和疫(yì)情受益细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，医药板(bǎn)块中具有较(jiào)好成长能力的低估(gū)值(zhí)板块有原料药、医疗(liáo)设备、血制品、药(yào)店(diàn)。

　　相较于(yú)许多(duō)创(chuàng)新(xīn)药(yào)、器械(xiè)企(qǐ)业(yè)的产(chǎn)品销售前景，国内(nèi)市场仍未达到(dào)预期，原因在(zài)于近几年来，由于老龄化(huà)，国内医保支出并未增加太多，增速(sù)中的增(zēng)量大部分都被用(yòng)于疫情相(xiāng)关行业。

　　这(zhè)也(yě)是为什么(me)，国(guó)内(nèi)的医疗行业，增长速度并不快(kuài)。首先(xiān)，结构(gòu)性的分化是(shì)非常明显的(de)，传统药企必须要给创新留(liú)出空间(jiān)，比如在过(guò)去的三年中，港股创(chuàng)新药企的年化营收增速(sù)高达70％。对本土(tǔ)医(yī)药企业而言，要实现高速发展，必须(xū)要(yào)双(shuāng)管齐下，在本土市场之(zhī)外拓展国际市场(chǎng)。

　　02

　　医疗新(xīn)基建(jiàn)仍是

　　医药投(tóu)资的(de)胜负手

　　目前(qián)在总需求复苏(sū)不及预期的背(bèi)景(jǐng)下，医药(yào)板块中有(yǒu)刚性需求的新基建板块或(huò)是最具有(yǒu)确(què)定性的领(lǐng)域之一，一定程度上或仍是(shì)今年医药投(tóu)资的胜负手。

　　我国继续推进优(yōu)质医疗资源(yuán)扩容下沉、区域(yù)平衡分(fēn)布，医疗新基建再(zài)获政策(cè)扶持。4月13日，国家卫生健康委(wěi)员(yuán)会召(zhào)开(kāi)新闻发布会，重点介绍(shào)优(yōu)质医疗资(zī)源下移、区域平衡布局。县医院(yuàn)作(zuò)为县(xiàn)级(jí)医疗卫生(shēng)服务网络(luò)的龙头，连接(jiē)着(zhe)城乡卫生服务体系。长(zhǎng)期以(yǐ)来，国家卫生健康委通过(guò)开展(zhǎn)三(sān)级医院对口帮(bāng)扶等方式(shì)，引导优质医(yī)疗(liáo)资源下移，不断提高县级医院的综合实力。

　　今(jīn)后，继续推进人(rén)才、技术、管理的下移，通过城市三级医院的对(duì)口(kǒu)支援，托管(guǎn)，建立(lì)医联体(tǐ)，远(yuǎn)程(chéng)医疗等多(duō)种形式(shì)，满足县域居民的基本医疗卫(wèi)生需求，为普通疾病在市(shì)县范围内解决奠定坚实的基础。

　　会议同时指出，在接下来的工作中，将继续推进临(lín)床重点专科“百(bǎi)千万”工程，指导各地按照“搭平台，建载(zài)体(tǐ)，促融合”的(de)思路，重点加(jiā)强群众(zhòng)需求较大的心血(xuè)管外科学、妇产科、骨科、麻醉科、小(xiǎo)儿科(kē)、精神病学、病理学等专科建设，补(bǔ)齐资(zī)源短板，完成预(yù)期(qī)的建设任务(wù)。随(suí)着具体政策的出台，相关的基层医疗器械(xiè)市场或将受益。

　　可(kě)发现与医疗成像器材、生命信息设备(bèi)和(hé)心血管耗材相关的(de)板块将会有较大的发展空间(jiān)。其中的(de)个股(gǔ)有(yǒu)：联影医疗、万(wàn)东(dōng)医疗(liáo)、奕瑞科技、乐普医疗、心脉医(yī)疗、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。

　　医改(gǎi)政策频频出台，医(yī)疗器械市场持续扩(kuò)张。随(suí)着国家继续(xù)支(zhī)持优(yōu)质医疗(liáo)资源扩容下沉的政策，在(zài)未来，医疗(liáo)卫生资(zī)源的分布将会得到优化，促进更(gèng)多(duō)优质的医疗资源向下扩(kuò)容，释(shì)放更多中、基层(céng)医疗机构(gòu)的(de)采购需求。

　　在国家“十四五(wǔ)”规(guī)划中提出要(yào)加强医疗卫生领域的基础设施建设的(de)背景下，预计医疗器(qì)械采购(gòu)将更(gèng)加宽(kuān)松(sōng)，这(zhè)将推动医疗器械市场的快速(sù)发展。在(zài)政策推(tuī)动下，国产品牌有望凭借(jiè)高(gāo)性价比的优势加速进(jìn)入医(yī)院，长期而言(yán)，随着多项政策支持的持续(xù)加强，国产替代将逐步加(jiā)速(sù)，相(xiāng)关大型医疗(liáo)器械的龙头厂商将会抓住放量的机会，实现快速(sù)发(fā)展。

　　华富证券(quàn)建议关注国内高(gāo)端医(yī)疗设备的龙头(tóu)企业：迈瑞医(yī)疗、联影医疗、澳(ào)华内(nèi)镜、开立医疗、海泰新光(guāng)。这些企业具有较(jiào)好的产品性能(néng)、较好的(de)渠道和(hé)较强的(de)研发能(néng)力。

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