钠电池产(chǎn)能规划(huà)从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频(pín)“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低(dī)，导(dǎo)致其研发进度大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年(nián)后，随(suí)着(zhe)钠电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公(gōng)告(gào)显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电(diàn)子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者(zhě)披(pī)露跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股价的(de)前车在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意地(dì)“主动(dòng)”披(pī)露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价(jià)也往往在公(gōng)告披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池(chí)前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业(yè)务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重大信息(xī)，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关(guān)于对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技(jì)股价“过山(shān)车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底还是(shì)其资金有限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及(jí)设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开(kāi)场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元资金外，还需(xū)要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投入(二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本(běn)/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母净利润(rùn)就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利(lì)水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资(zī)金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科(kē)技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可(kě)用于钠(nà)离子电(diàn)池项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠(nà)电池项目。根据(jù)最新(xīn)的(de)调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发(fā)行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计划到(dào)2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在(zài)当前基(jī)础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故事并不(bù)再买账(zhàng)，除(chú)了(le)资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心(xīn)还在(zài)其大(dà)干快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、中(zhōng)科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但宁德(dé)时(shí)代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已(yǐ)经走(zǒu)在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车和低(dī)速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应用。二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目(mù)合作(zuò)或战略合(hé)作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于(yú)具(jù)体的客(kè)户名(míng)称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分自(zì)信，其(qí)在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三(sān)元钠(nà)电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠(nà)电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电(diàn)池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池(chí)正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然(rán)存(cún)在，并且(qiě)随着技术不断发(fā)展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本(běn)空间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格(gé)在(zài)10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的(de)资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市合(hé)川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电(diàn)池(chí)制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际(jì)效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目(mù)建(jiàn)设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间(jiān)过去了(le)，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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