自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创(ch0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号uàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季(jì)度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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