本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围(wéi)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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