今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)重要(yào)板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之(z饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃hī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(c饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃huàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的(de)投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们(men)的预期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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