5月迎来(lái)开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股(gǔ)的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的(de)容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在(zài)去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率的(de)回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因素出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并(bìng)将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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