近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹āng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越(yuè)重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yìdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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