全(quán)球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特2俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打8％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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