5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广(guǎng)泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景林资(zī)产在美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇(qí)艺(y成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ì)、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯(xīn)科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度(dù)增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二季度增持(chí)拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二(èr)、三(sān)、四(sì)季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后(hòu)，或许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的(de)英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育(yù)个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318455.jpg">

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于(yú)存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多年积(jī)累的(de)口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城(chéng)河依(yī)然(rán)很深。个(gè)别头部(bù)企业在(zài)K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢复(fù)增长，同时(shí)素质教育、直播(bō)电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动(dòng)力(lì)。且(qiě)公司的利润(rùn)和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的(de)估值(zhí)下有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在过(guò)去几(jǐ)个季度的财报中，我们(men)看到了(le)相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之(zhī)风(fēng)

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估(gū)支线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热(rè)闹(nào)了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续(xù)下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个(gè)交易日(rì)成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据(jù)大(dà)幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异(yì)常，因而(ér)与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再(zài)度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因(yīn)为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压(yā)力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等(děng)低效(xiào)资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下(xià)，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能还需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场(chǎng)存量资(zī)金博弈的(de)背(bèi)景不(bù)改，而两(liǎng)大主线人工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而(ér)人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人(rén)工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的机构审美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言(yán).......

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