总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风(fēng正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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