财联社(shè)5月(yuè)17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联(lián)社(shè)记者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司(sī)年(nián)报一季(jì)报的披露(lù)，炒作(zuò)没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类(lèi)第四(sì)次(cì)工业(yè)革命进程(chéng)中(zhōng)，人工智能行情(qíng)开启后第(dì)一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息(xī)跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番(fān)流动，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内(nèi)经(jīng)济(jì)温和(hé)复苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可(kě)能将(jiāng)更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及(jí)中特估(gū)等(děng)板块均(jūn)有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核(hé)心资产仍(réng)将是(shì)持续关注的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医(yī)药(yào)的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好(hǎo)？72小时是几天，72小时是几天几夜>

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了基本(běn)面(miàn)预期修复的改善，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人(rén)工(gōng)智能等产业趋(qū)势(shì)变(biàn)化的影响下出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息(xī)为代(dài)表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基(j72小时是几天，72小时是几天几夜ī)金(jīn)年内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随(suí)着行(xíng)业(yè)交易(yì)拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内(nèi)高(gāo)点已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通(tōng)俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回(huí)到基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市(shì)场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已(yǐ)经具备，但是(shì)面(miàn)对(duì)中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一(yī)周基金回报率来看，排名(míng)靠(kào)前(qián)的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示(shì)，对(duì)市(shì)场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事实(shí)，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短(duǎn)期(qī)可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发(fā)布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务(wù)业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国经济(jì)运行总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修复(fù)的基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然(rán)延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对央(yāng)行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一(yī)定(dìng)的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(s72小时是几天，72小时是几天几夜hì)当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人(rén)士表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能(néng)会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行(xíng)情会(huì)在(zài)犹豫中展开。

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