踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同(tóng)程grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及(jí)对联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译218％，市值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年(nián)报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入(rgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译ù)相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的(de)十大股东(dōng)却(què)在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东名(míng)单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发助(zhù)力壹(yī)号投(tóu)资基金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大(dà)，而三年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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