总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体(tǐ)系(xì)”水娃是几娃？ 水娃是什么颜色、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)水娃是几娃？ 水娃是什么颜色础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士(shì)对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng水娃是几娃？ 水娃是什么颜色)为合约(yuē)标的的(de)可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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