3月(yuè)份，全国居民(mín)消费价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保持较快增(zēng)长。货币(bì)信贷(dài)较快增(zēng)长与(yǔ)物价回落并存，引发了中(zhōng)国(guó)经济(jì)是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通(tōng)常(cháng)认为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时(shí)间内持续下降，同时(shí)伴随着货币(bì)供应量持康师傅是哪国的牌子？(chí)续下降和经(jīng)济衰退(tuì)。研究(jiū)显示，康师傅是哪国的牌子？典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而(ér)非局部物(wù)价(jià)紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三(sān)是(shì)伴随货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一(yī)季度经济运行表现，当前中国经济(jì)显然并不符(fú)合(hé)通缩的典(diǎn)型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重(zhòng)要(yào)民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持(chí)续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控政(zhèng)策(cè)优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性(xìng)回(huí)落，加之(zhī)市场(chǎng)供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分(fēn)别(bié)回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除(chú)食(shí)品和(hé)能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可(kě)见，今年以来物价月度(dù)涨幅(fú)虽(suī)在(zài)收(shōu)窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定(dìng)，物(wù)价总水平并未(wèi)出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看(kàn)，2月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经(jīng)济增(zēng)长来(lái)看，一(yī)季度(dù)我国(guó)经济开局良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预(yù)期明(míng)显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速可(kě)能比一季度明(míng)显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐步回升态势(shì)。近期，多(duō)个国(guó)际机构纷纷上调对中(zhōng)国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运行(xíng)持续(xù)好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看(kàn)，我国经(jīng)济(jì)总供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡，货(huò)币条件合理(lǐ)适度，居(jū)民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是(shì)经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这(zhè)一角度来看(kàn)，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映(yìng)了人们对(duì)经(jīng)济复苏动(dòng)力和强(qiáng)度的关切，需(xū)引起高度(dù)重视。当务之急，要继续科(kē)学精准实施宏观(guān)政策，把实(shí)施扩大内(nèi)需战略(lüè)同深化供(gōng)给(gěi)侧结构性改革有机结合(hé)起来，在(zài)稳定就(jiù)业和提高居(jū)民收(shōu)入上下(xià)更大(dà)功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经(jīng)济(jì)运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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