今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高(gāo3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人)债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解(jiě)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频(pín)频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临(lín)更高的(de)借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并且正3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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