总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(ch我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ǎng)需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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