金融界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作相(xiāng)关(guān)业务(wù)，保护(hù)境内外(wài)投资者合法(fǎ)权益，维护利率互换(huàn)市场秩序，中国(guó)人民银行制(zhì)定了《内地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施(shī)行。

　　中国人民(mín)银行有关部门(mén)负责人(rén)表示(shì)，未来中国人民(mín)银行(xíng)将根据市场(chǎng)发(fā)展情(qíng)况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外(wài)投资者提供更加便利高效的风(fēng)险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地监管当局将(jiāng)结合各(gè)方面情(qíng)况(kuàng)，在(zài)风险可控(kòng)、对等互利(lì)的原则(zé)下，适时研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门(mén)负(fù)责人就《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国(guó)人民银(yín)行要求的(de)境外投资者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)关于(yú)境外央行、国际(jì)金融(róng)组织、主权(quán)财富基金(jīn)运用(yòng)人民币投资(zī)银行间市场(chǎng)有关事宜的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)进(jìn)一步做好境(jìng)外(wài)机(jī)构投资(zī)者投资银行间债券市场有关事(shì)宜的(de)公告》（中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内地(dì)与香港(gǎng)债券(quàn)市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备案(àn)的(de)境外(wài)投资(zī)者等，可根(gēn)据《内地与香港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境内外投资者可(kě)以签(qiān)署的协议范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法》，境内外投资(zī)者开展“北向互换(huàn)通”交易前可以与交易(yì)对手方签署经中国(guó)人民银(yín)行认可的衍生品主协(xié)议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清(qīng)算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生品协议。境(jìng)内投资者应当将(jiāng)是否签署协(xié)议、签署协议类型(xíng)等事项(xiàng)向中国外汇(huì)交易中心备(bèi)案。目前，中(zhōng)国银行间市场交易商协会正在研(yán)究制定“互换通”衍生品协议，待其正式(shì)发布后(hòu)也可(kě)供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通(tōng)”境(jìng)外投资者(zhě)现(xiàn)阶(jiē)段可在银行间市场开(kāi)展符合集中清算(suàn)要求的人(rén)民币利(lì)率互(hù)换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子交易平(píng)台、境(jìng)内电(diàn)子交易平(píng)台包括哪些？境外(wài)投资(zī)者的对手(shǒu)方、交易模式有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外(wài)电(diàn)子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可(kě)应市(shì)场需求加入(rù)其他受认可的电子交易平台，受认可的(de)境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台(tái)为(wèi)中国(guó)外(wài)汇(huì)交易中心。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币利(lì)率互换交易，“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”参(cān)照“债(zhài)券通”相关(guān)安(ān)排，由境(jìng)内投资(zī)者（即“互换通”报价(jià)商）与境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报价商名单可(kě)在中国外(wài)汇交易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”交易在境内电子交易平(píng)台(tái)达成，交易一经达(dá)成即视为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过中国人(rén)民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台与境内电子(zi)交易平台的(de)连接，向境内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易平台发送交(jiāo)易指令，与“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认(rèn)可的境内清算机构和(hé)香港证监(jiān)会认可(kě)的(de)境外清算机(jī)构包(bāo)括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)认(rèn)可的境内清算机(jī)构为银行间市场(chǎng)清算所股份有限公司（以下(xià)简称上海清算所），香港(gǎng)证监会认可(kě)的境外清算(suàn)机构为香(xiāng)港交(jiāo)易所旗下香(xiāng)港场外结算(suàn)有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展集中清(qīng)算的主要流程是？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获得(dé)场外(wài)结算公司清算会员(yuán)资格或作为清算(suàn)客户委托场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司综合清算会(huì)员代理清算(suàn)，并与场外结算公司(sī)综合清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算(suàn)机构对交易进行风控(kòng)检查，对于符合集(jí)中清算(suàn)要求的交易及时纳入(rù)集中清算。境外机构通过场外结算公司或(huò)其综合清(qīng)算会员完成(chéng)保证金(jīn)及资金(jīn)结算。

　　七、“互换(huàn)通”下(xià)，境(jìng)内外清算机构(gòu)如何进行衍(yǎn)生品交易的合约替(tì)代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构(gòu)作为中央对(duì)手方针对已(yǐ)成交的交易(yì)充当买(mǎi)方的卖方(fāng)和卖方的(de)买方的一(yī)种法律安排，并据(jù)此与买方和卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初(chū)始(shǐ)债(zhài)务。“北向(xiàng)互(hù)换通”业务中，境外与(yǔ)境内参与者达成的交(jiāo)易在经(jīng)过(guò)上(shàng)海清算所与场外结算公(gōng)司的(de)集中(zhōng)清(qīng)算审核后，上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司于当(dāng)日(rì)将交易(yì)进(jìn)行合约(yuē)替代，进入集中清算，生成为三个独立的新(xīn)合约，分别为境外参与(yǔ)者与(yǔ)场外结算公司、场(chǎng)外结算公司与上海清算所(suǒ)、上海(hǎi)清(qīng)算所与境内参与者之间的合约(yuē)。境外与境(jìng)抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗内(nèi)参与者之间将不再(zài)存在合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清算的交易，依照成交双方约(yuē)定的处置方式(shì)进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业(yè)务场景下的跨境资金流动如(rú)何管理(lǐ)？

　　答(dá)：在“互换通(tōng)”业务场景下(xià)，上海清算所与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司(sī)之(zhī)间的跨境资(zī)金结(jié)算主要通过人(rén)民(mín)币(bì)跨境支付(fù)系统办理(lǐ)。同时(shí)，场外结算公(gōng)司(sī)可(kě)在境内银(yín)行开立人民币抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗基本存款账(zhàng)户(hù)和人民币(bì)“互换通”结算专用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互(hù)换通”交(jiāo)易结算(suàn)资金、因(yīn)“互换通”交易结(jié)算需要在应急情况下(xià)所融(róng)入资金的本息(xī)和费(fèi)用(yòng)以及符合中国(guó)人民银行规定的其(qí)他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司将(jiāng)针对双方(fāng)清算所之间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方(fāng)向“互(hù)换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独立于每一中央对手方(fāng)从各自清算参与(yǔ)者收取和(hé)追(zhuī)缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外，不用于任(rèn)何会员机构(gòu)的违约损失分(fēn)摊(tān)。上海清算所向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存(cún)放(fàng)在以场外结(jié)算(suàn)公司(sī)名义(yì)于境外开立的(de)“互换通”专用账户，场外(wài)结(jié)算(suàn)公(gōng)司向资源池缴纳的资金存(cún)放在以上海清(qīng)算所名义于境内(nèi)开立的“互换通”专用人民币/外(wài)币账户，相关(guān)账户内资金可豁(huō)免跨境债权债务登记及额(é)度管(guǎn)理(lǐ)要求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与(yǔ)上海清算所每日(rì)基于(yú)双方清算所之(zhī)间的风险敞口计(jì)算(suàn)“互(hù)换通”资源池(chí)要(yào)求，并通(tōng)过境内外存管(guǎn)银行(xíng)办(bàn)理人民(mín)币或外币资(zī)金(jīn)的(de)跨境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时履行报送(sòng)义务。上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向人民(mín)币跨(kuà)境(jìng)收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币(bì)收(shōu)支信息；被(bèi)撤销的交易如涉(shè)及双边(biān)结算(suàn)补偿(cháng)金的，相关境内结算银行应当进行(xíng)跨境人民币(bì)收(shōu)支信息报送。上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)、境内投(tóu)资者等相(xiāng)关主体(tǐ)应(yīng)当(dāng)按照(zhào)规(guī)定履行国际(jì)收支统计申报(bào)义务，原则上“互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)和资源(yuán)池业(yè)务由上海(hǎi)清算所集中进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金(jīn)等不(bù)经(jīng)由上海清(qīng)算(suàn)所清算的交(jiāo)易或资金收付(fù)，由境内投资者等相关主体进行(xíng)国际收支统计(jì)申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实(shí)行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行，“北向互换通(tōng)”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间债(zhài)券市场的情况，初期(qī)全市(shì)场每日交易净限额为200亿(yì)元人民币（即(jí)全部境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易在轧差后的(de)名(míng)义本金净额每(měi)日不超过(guò)200亿元(yuán)人民币），清算(suàn)限额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所与场外结算公司之(zhī)间(jiān)净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为(wèi)40亿元人(rén)民(mín)币）。未来(lái)，可根(g抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗ēn)据市场发展情(qíng)况适时调整额度，并对外(wài)公(gōng)布。

　　十、香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)应当(dāng)遵守(shǒu)的人民币购售(shòu)业务相(xiāng)关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行关(guān)于明确跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银行(xíng)关(guān)于调整人民币购(gòu)售业务管理的(de)通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行关于拓宽人民(mín)币购售业(yè)务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅(tīng)关于(yú)加强境外金融机(jī)构(gòu)进入银行间外汇市场开展人民币购售业(yè)务(wù)宏(hóng)观审慎(shèn)管理有(yǒu)关事项的通知》（银(yín)办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购(gòu)售(shòu)业务管(guǎn)理有关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民(mín)币购售业务(wù)境外参加行和境外(wài)清算行进(jìn)入(rù)银行间外汇市场有关事(shì)项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸时(shí)，沿用现有境外清算行(xíng)和(hé)境外参加(jiā)行(xíng)的业务模式(shì)、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业(yè)务管理规定，香港结算行在境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确保与其相关的境(jìng)外(wài)投资者在本(běn)机构的(de)资金兑(duì)换是基(jī)于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易的，其(qí)交易到期或不再继(jì)续参与的，原(yuán)则上应当通过香港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持有外汇(huì)的境外(wài)投资者(zhě)通过“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资内地银(yín)行间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资(zī)者可(kě)在香(xiāng)港结算行办(bàn)理外汇(huì)资金兑(duì)换，香港结算行由此所产(chǎn)生的头寸可到境内银行间外汇(huì)市场平盘。初(chū)期，境外投(tóu)资者(zhě)可选择一家香港结算(suàn)行办理业(yè)务。香港结算(suàn)行为境外(wài)投资者办理外汇(huì)资金(jīn)兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真实性审核相关工作，确保所(suǒ)兑(duì)换(huàn)的资金(jīn)用于(yú)“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易。其交易到期所得的人民(mín)币资金，可继续投资，如用于非(fēi)“北向互换(huàn)通”投资用途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关金融市场(chǎng)基础设施应当向中国人民(mín)银行认(rèn)可的(de)交易报告(gào)库报告“北向互换通(tōng)”交易相(xiāng)关数据(jù)。中国(guó)外汇交易中心是中国人民银行认可(kě)的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数据的交易报告库(kù)，在中国外汇交易中心达成的“北向互(hù)换通”交易(yì)，境内外投资者(zhě)无(wú)需(xū)另(lìng)行(xíng)报告。此外，中(zhōng)国人民银行和(hé)相(xiāng)关监管部门可以根(gēn)据需要向基础设施调取与境外投资者投资活(huó)动(dòng)相关(guān)的(de)数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会发(fā)布(bù)相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内(nèi)电子交易平台、境(jìng)内外清算机构(gòu)将制订(dìng)配套的业务规则等文件并对外(wài)发(fā)布。

　　十(shí)四、“互换(huàn)通”未(wèi)来(lái)有什么(me)发(fā)展(zhǎn)计(jì)划？

　　答(dá)：未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整交易(yì)和(hé)清算(suàn)额度，优化交易清算安(ān)排，为(wèi)境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各方(fāng)面情(qíng)况，在风险可控(kòng)、对等互利(lì)的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

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