衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马(mǎ)一周期是什么意思是多少天绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面(m一周期是什么意思是多少天iàn)时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求(qiú)关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大跌一周期是什么意思是多少天幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流(liú)入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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