5月以来(lái)，港股市场仍在持续下(xià)跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是(shì)创出年(nián)内收市新低。不过，虽然(rán)多只投资港股的ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益告负，但资金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内份额增幅明(mí夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭ng)显(xiǎn)，纷(fēn)纷(fēn)创(chuàng)下(xià)历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒(héng)生互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长，最(zuì)新份额更是逼(bī)近700亿份(fèn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随(suí)国内(nèi)市(shì)场，而流(liú)动(dòng)性(xìng)与海(hǎi)外(wài)流动性相关度较高，在基本面及(jí)流动性双重压(yā)力下，5月市(shì)场走势较(jiào)弱。不过，当(dāng)前港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一定(dìng)的投(tóu)资性价(jià)比，看(kàn)好人工(gōng)智能、互联网科技(jì)、创新药等(děng)细分(fēn)领(lǐng)域的(de)投资机会。

　　最高激(jī)增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流(liú)入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产(chǎn)品份额(é)增(zēng)幅明显，且(qiě)再创历(lì)史新高。其中(zhōng)，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份(fèn)额增幅分(fēn)别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列(liè)前二。而(ér)易方(fāng)达(dá)、富国基金(jīn)等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也(yě)实(shí)现倍数(shù)增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年(nián)内(nèi)份额增幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿份的高位，再(zài)创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，并继续(xù)蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从(cóng)产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成(chéng)港股ETF产(chǎn)品年内收益(yì)为负，产品平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以(yǐ)来港股市场持续震(zhèn)荡下(xià)跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调(diào)，但(dàn)4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度(dù)缩(suō)量下(xià)跌，恒(héng)生指数、恒生(shēng)科技指数在同日(rì)创(chuàng)下(xià)年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月(yuè)港(gǎng)股市(shì)场跌多涨少，波动(dòng)中枢(shū)朝下移(yí)动。

　　对于(yú)近期港(gǎng)股市(shì)场波动下跌(diē)，广发恒生科(kē)技(jì)ETF基(jī)金经理刘杰分析(xī)系受多(duō)个因(yīn)素影响。一方(fāng)面(miàn)，国内经济复苏斜率放缓，市(shì)场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外(wài)核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违(wéi)约风险也(yě)对(duì)市(shì)场风险偏好(hǎo)形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分内地互联网以及新(xīn)经济(jì)领域上市公司，5月(yuè)份日本正(zhèng)式出台了制(zhì)造设(shè)备管制措施，加大了(le)市场对于(yú)国内科技领域(yù)的担(dān)忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均影(yǐng)响了(le)5月(yuè)份(fèn)港股市(shì)场(chǎng)的(de)表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认(rèn)为，港(gǎng)股近期波动较大主要有基本面(miàn)以及(jí)资(zī)金面(miàn)两方面的原(yuán)因。

　　首先，从(cóng)基(jī)本面角度来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后(hòu)复(fù)苏有较高(gāo)的预期，“从春节前(qián)后的复苏情况，我们确实看到由于线下场景的修(xiū)复，消费需求出现(xiàn)了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较一(yī)季度环比有所减弱，这(zhè)也使得市场对于国内经济复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈(yíng)利(lì)端预期有所(suǒ)下修(xiū)。”

　　其(qí)次，从资金(jīn)流(liú)动(dòng)性(xìng)的角度(dù)来看，张昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外对于暂停加息的节奏出(chū)现反复，人民(mín)币汇率也(yě)在持(chí)续走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流动性与海(hǎi)外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流(liú)动性双重压力(lì)下，5月市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相(xiāng)对强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中国经济向上，美国(guó)经济进入衰(shuāi)退(tuì)，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果中(zhōng)美两(liǎng)边的状(zhuàng)态变(biàn)化还是需要更长时间，但(dàn)大概率(lǜ)还是会发(fā)生的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波折就对(duì)应着(zhe)人民币汇率(lǜ)和港(gǎng)股的大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分领(lǐng)域(yù)投资机会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)港股(gǔ)市场(chǎng)估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，并看好人工智能、互联(lián)网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受(shòu)欧美(měi)银行(xíng)业(yè)危机影(yǐng)响和(hé)主要经济体政策变化(huà)扰动，今年(nián)以来港股持续回调，整体表现(xiàn)不如(rú)A股。但随着(zhe)国内外流(liú)动性压力持续缓解，未来港股资金面(miàn)或有机会得到改善，结合(hé)当前的低(dī)估(gū)值水平，港股(gǔ)吸(xī)引力(lì)或(huò)许逐步凸显。“某些波(bō)动(dòng)较大且回调较多的细分板块或许是值得关注(zhù)的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新(xīn)药等，若(ruò)未来市(shì)场(chǎng)进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创(chuàng)新药以及消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)或者更能(néng)调动(dòng)市场的关注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上(shàng)，广发(fā)基金(jīn)刘(liú)杰认为港股波动性(xìng)较(jiào)大，建议投资者通(tōng)过定投分散参与，较好(hǎo)平衡(héng)风险和机(jī)会。同时，选择(zé)更有价(jià)值的细分赛道，或许更符合未(wèi)来市场的表现(xiàn)。

　　具(jù)体来看，首先(xiān)，人(rén)工(gōng)智能有望(wàng)成为全(quán)球投(tóu)资的主线，推动了(le)中美股(gǔ)市的表现，未来人工智能应用或利好科技相(xiāng)关细分领域。其(qí)次，港股创新药(yào)是国内医药(yào)领域长期(qī)具备相对优势的细分赛道，对(duì)比美国创(chuàng)新(xīn)药(yào)占比(bǐ)医药市场80％的(de)占(zhàn)比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方(fāng)向需要(yào)更多更先进的疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外，港股消费行业也(yě)有望上行。因为目前(qián)我国经济总量(liàng)数据(jù)回暖，国内经(jīng)济长远发展(zhǎn)的确定性增强，居民(mín)可(kě)支(zhī)配收(shōu)入增加，消费(fèi)信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场是以机构和外资(zī)为主导的(de)市场，因此海外经(jīng)济数(shù)据对(duì)港股资金面会产生(shēng)较大影响。在当前流动性持(chí)续承压和较(jiào)弱(ruò)的国际宏观环境(jìng)背景(jǐng)下(xià)，短期港(gǎng)股或是震荡(dàng)行情，投资者可以关(guān)注(zhù)高稳定性且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢复比预期更强或者美国(guó)经济(jì)下滑(huá)比预期更快这二者中(zhōng)任一情(qíng)景发生(shēng)甚(shèn)至同时发生时，我们可能就(jiù)会看到(dào)人民币汇(huì)率的走强，同时港股整(zhěng)体表现夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭也会(huì)走(zǒu)强(qiáng)。”中融基金进一步(bù)指出，可以先重点关注运营商等(děng)高股息资产(chǎn)，而(ér)随着市场预期更进一(yī)步强(qiáng)化(huà)，可以更多关注互(hù)联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的(de)业绩(jì)差异很大，建议更多关注个股的性价比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓(hóng)直言(yán)，从长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当下港股市(shì)场具备一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，当前估夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭(gū)值水(shuǐ)平仍然位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平。从基(jī)本面角度(dù)来说(shuō)，他们认为(wèi)国内经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场(chǎng)已经price in经济(jì)复(fù)苏较弱的相对悲(bēi)观的(de)预期，往后看随(suí)着经(jīng)济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上修。而(ér)从流动(dòng)性角度(dù)来看(kàn)，美联储(chǔ)暂停加息虽在节奏上较难判断，但往(wǎng)未来(lái)看是大概率事件，预计人民币(bì)汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于(yú)国(guó)内经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互联网、医(yī)药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外(wài)投资人占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，受国内及(jí)海外多重因(yīn)素影响，市场(chǎng)整体波动性(xìng)较大，建议投资(zī)人可以逢低(dī)布局，更多可(kě)以采取基金定投的方(fāng)式投(tóu)资于港股市场。

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