随着公募基金2023年一季报披露拉(lā)开(kāi)帷幕，多位(wèi)知名基金经理调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)以及对(duì)后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星(xīng)在(zài)一季(jì)报中表示，看好半导体(tǐ)、电(diàn)动(dòng)车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领域(yù)投资机会。他认为AI 产业(yè)的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户(hù)赋能的垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及(jí)半导体和(hé)制(zhì)造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。会(huì)继续在(zài)新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金(jīn)王睿等人也(yě)发布了(le)一季(jì)报，均谈到了自(zì)己对AI领域的密切关注，但观点略有(yǒu)不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头新(xīn)进成为第(dì)一大重仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相关概(gài)念股(gǔ)

　　一季报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，从(cóng)银(yín)华基金李晓(xiǎo)星在管的(de)10只基金来看(kàn)，整体基金仓位维持(chí)在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛(shèng)世精选A、银(yín)华大盘(pán)定开、银华丰享一年持(chí)有、银华心选(xuǎn)一年持(chí)有(yǒu)A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其(qí)中，减仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的是银华(huá)心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心(xīn)享一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓，其中，加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)是(shì)银华心兴三年持有A，较去(qù)年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星(xīng)旗下基金(jīn)产品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银华(huá)心佳(jiā)两年(nián)持有期港股仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华(huá)心(xīn)兴三(sān)年(nián)持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升(shēng)到一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星(xīng)代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年一季度，立讯精密(mì)、金山办公、用(yòng)友(yǒu)网络、中(zhōng)科创(chuàng)达、中微公司、星环(huán)科(kē)技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报，该基(jī)金持有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市(shì)值(zhí)约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还(hái)增持了精(jīng)测电子，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增加了16倍，目前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进新”个(gè)股(gǔ)大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度(dù)，该基金减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫光国(guó)微(wēi)、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第(dì)二(èr)、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓星再(zài)次用“千字(zì)小作文”表达了自(zì)己(jǐ)对市场的看(kàn)法，基金君为大(dà)家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李(lǐ)晓星在一(yī)季报中表示，对(duì)于今年(nián)国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升级，居民消(xiāo)费信心(xīn)逐渐恢复；我(wǒ)们判(pàn)断由于国家自身实力的(de)不(bù)断增强，国际伙伴跟我们(men)的利(lì)益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形(xíng)势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季(jì)度市(shì)场(chǎng)最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术(shù)，现象级应用(yòng)推出后(hòu)，国(guó)内(nèi)外各巨(jù)头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的(de)算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我(wǒ)们(men)维(wéi)持看好国产替代方向(xiàng)，集中(zhōng)在半导(dǎo)体设(shè)备、材(cái)料、零部(bù)件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国(guó)产供(gōng)应(yīng)商积极(jí)验(yàn)证(zhèng)导入，国(guó)内晶圆产线(xiàn)建设将再(zài)度(dù)提速。在景气复苏方向，我们的(de)看(kàn) 法(fǎ)边(biān)际转向积极(jí)，全球半导体下行周期(qī)接近(jìn)尾(wěi)声，经历(lì)了过去几个季度(dù)的去(qù)库衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗存，有望在今(jīn)年下 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复的力(lì)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗度，数据中心有望(wàng)率先回暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消费电子，关注相关左侧(cè)布局机会。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)是一季度被市场抛弃较多的板(bǎn)块，交(jiāo)易占比和(hé)估值已经处于历史偏低的位置(zhì)。只是(shì)市场对于上(shàng)涨的标的更多地关注利(lì)好，对于下跌的(de)板块更多地关(guān)注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认为现在市场对于(yú)新能源板块的担(dān)忧讨论，更(gèng)多(duō)是对于一个下跌(diē)板块的应激式反应(yīng)。在去(qù)年的(de)中报中(zhōng)，我们(men)曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块的(de)一些风险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半(bàn)年(nián)的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价(jià)位置下(xià)，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个时(shí)间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李(lǐ)晓星还看(kàn)好电动(dòng)车(chē)、风光电储、军(jūn)工等(děng)领域投(tóu)资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继续加(jiā)仓新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚(yà)基(jī)金冯明远在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓位从去(qù)年(nián)底75.82％上升到今年(nián)一季度(dù)末87.68％，信澳新能(néng)源产(chǎn)业、信澳(ào)科技(jì)创新一年定开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来(lái)看(kàn)，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例，该基金一季(jì)度(dù)增持璞(pú)泰来，较去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍位列(liè)第一大(dà)重仓股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持(chí)了科达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其中，增持(chí)幅度最大的(de)是中伟股份，今年一季(jì)度较去年(nián)底增持(chí)了129.40％，目前(qián)持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华(huá)阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新(xīn)进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比(bǐ)亚迪则退出前十(shí)大之列。

　　一(yī)季度，该基金(jīn)对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行不(bù)同程度减持，其(qí)中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市(shì)值2.19亿(yì)元，为例第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经(jīng)济先是在(zài)大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于明(míng)显的回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显著(zhù)的(de)回调(diào)，从而总体呈 现(xiàn)出(chū)震荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)的整体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导(dǎo)致(zhì)本基金(jīn)的(de)净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机(jī)会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下(xià)多(duō)位基金(jīn)经理也(yě)发布了一季报。其(qí)中，中(zhōng)信保诚(chéng)基(jī)金权益投资部总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一个(gè)温和复苏的通(tōng)道，在海外加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环境有(yǒu)利(lì)于权益(yì)市场行情的开展，二季(jì)度指数(shù)仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分短期(qī)达到目标(biāo)价的相关品(pǐn)种(zhǒng)，并根(gēn)据收益率预期的变化(huà)调整了一部分(fēn)科技持仓。具体来看，以其代表作中信保(bǎo)诚创新成(chéng)长为例，该基金在(zài)一季度增持了晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电(diàn)等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对(duì)于(yú)人(rén)工智(zhì)能这一非常宏大的命(mìng)题，他目前持谨慎(shèn)乐(lè)观的态度。首(shǒu)先我们相信(xìn)这(zhè)是一项会对目前的生产和生活方式带来重大(dà)变(biàn)化的技(jì)术(shù)变革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但另(lìng)一方(fāng)面，我们目前还无法相对准确的(de)评估(gū)这(zhè)项(xiàng)技术(shù)革命(mìng)给具体公(gōng)司和行业(yè)格局带来的影响(xiǎng)，也(yě)不能给出大部分公司一个相(xiāng)对清(qīng)晰(xī)的定价，因此(cǐ)我(wǒ)们一季度暂时还(hái)没有明显增(zēng)加相关的(de)持仓(cāng)。后续(xù)我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和(hé)光(guāng)伏表现不佳，受(shòu)到了一些(xiē)短(duǎn)期(qī)因素(sù)的干(gàn)扰(rǎo)，投资者的信心出(chū)现了波动。投(tóu)资(zī)者预期(qī)变化导致部分个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调，目(mù)前行业整体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而这两个行业未来的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没(méi)有躺平(píng)的一天

　　今日，中泰资管基(jī)金经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的(de)市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程(chéng)度以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本原理告(gào)诉我(wǒ)们，价值会随着(zhe)时间增(zēng)长，而非随着利润(rùn)波动。所以在(zài)海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是(shì)一个长(zhǎng)期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的(de)资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资(zī)产收益率高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期(qī)利(lì)润转化为(wèi)诱(yòu)人分红。所(suǒ)以，我们(men)会(huì)一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中泰(tài)星(xīng)元价值优选A代表作为例，该基(jī)金(jīn)在一(yī)季(jì)度减持(chí)了(le)中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥(ní)、美的集团，增(zēng)持(chí)了工商银行、建(jiàn)发股份、招商银行(xíng)、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的一个(gè)季(jì)度，姜诚(chéng)表示，自己的(de)组合没(méi)有大的变化，是因为长期观(guān)点没有(yǒu)大的变化。对中(zhōng)国(guó)经济的长(zhǎng)期乐观(guān)，结合当前市场提供的较低(dī)估(gū)值水平，让我(wǒ)们(men)可以在热(rè)点不断切(qiè)换的市场中保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需(xū)要(yào)随(suí)时准备(bèi)证(zhèng)伪自(zì)己的观点(diǎn)，需(xū)要(yào)保持学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗