金融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别”高(gāo)盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得(dé)日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日(rì)本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在(zài)上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本(běn)首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑(hēi)石(shí)集团两年前(qián)在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在日本(běn)与投资(zī)对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后(hòu)炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以(yǐ)来(lái)，国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生(shēng)的变化(huà)，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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