大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本(běn)重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本(běn)市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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