今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪初的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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