美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目(mù)前的(de)预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会(huì)议之(zhī)后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。”他(tā)们预(yù)期美(měi)国经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将消除(chú)进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要(yào)进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力(lì)可(kě)能比预期更(gèng)持(chí)久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些(xiē)都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结(jié)束加(jiā)息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过(guò)去(qù)加息的(de)影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累(lèi)计(jì)500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和近期银行(xíng)业的(de)压力，官(guān)员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定(dìng)加(jiā)息(xī)周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给(gěi)出一(yī)个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的(de)是不要传达降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或(关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些huò)是维持利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明(míng)确证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息(xī)问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有(yǒu)足够(gòu)的流(liú)动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在(zài)此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下(xià)降的预(yù)期，而不(bù)是对偿付能力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的(de)不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国(guó)国(guó)债市场有(yǒu)序(xù)运作的重要(yào)性，或(huò)强(qiáng)调了有关(guān)当局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然(rán)爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的(de)营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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