大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的(de)一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情(qí突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么ng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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