衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动(dòng)全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(s200mm是多少米，2000mm是多少米hù)的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是(shì)当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经200mm是多少米，2000mm是多少米济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风200mm是多少米，2000mm是多少米(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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