财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙(yá)县城一套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马(mǎ)车(chē)”……这些(xiē)生活中(zhōng)经(jīng)常听到的玩笑话，透(tòu)露(lù)出“种(zhǒng)牙贵”让人望而却(què)步的无(wú)奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川等(děng)多地(dì)医保部门发布公(gōng)告，于4月(yuè)20日落实口腔种植医疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠(guān)竞价挂网“三位一体”的综合治理措(cuò)施，单颗种植牙的(de)价格(gé)降低(dī)一(yī)半(bàn)左右(yòu)。网友直呼：再也不用担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作中，也(yě)看到不少患者延迟了(le)种(zhǒng)牙计(jì)划，就在等集采政策落地。”中华口(kǒu)腔医学会种(zhǒng)植专委会常委满毅告诉南(nán)方周末(mò)记者(zhě)，“集采(cǎi)后(hòu)的(de)种植(zhí)牙将为更多患者(zhě)减轻医疗负担，不再让患者‘望牙(yá)兴叹(tàn)’”。根据国(guó)家医保局披露，本次集采汇(huì)聚全国近1.8万家(jiā)医疗机构的需(xū)求量，达287万套种植(zhí)体系统，约占国(guó)内年(nián)种植牙数量（400万颗）的72％，预计(jì)每年可节约患者(zhě)费用40亿元左右。随着医疗服务价格(gé)相关规定出台，三级公立医(yī)院常规(guī)种植(zhí)牙医疗服务(wù)价格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔(qiāng)流行病学调查结果(guǒ)显示，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新京(jīng)报贝壳财(cái)经记(jì)者走访发现(xiàn)，多家北京(jīng)民营连锁口腔(qiāng)机(jī)构在4月(yuè)1日即开始(shǐ)了“集采(cǎi)价(jià)”的种植牙促销，价(jià)格已低至3000多元(yuán)/颗，并表示“降价不降质”。此外，规范整合后的山(shān)东省口腔种植(zhí)医疗服务价格项目4月1日正式落地(dì)实施。当天，“随着(zhe)牙冠(guān)、种植体等集采(cǎi)价(jià)格落地执行(xíng)，种植牙相(xiāng)关的(de)咨询(xún)量、问诊(zhěn)量、手术量都大幅(fú)增长，其(qí)中手术数量(liàng)比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院长、副主任(rèn)医(yī)师解建立说(shuō)。

　　集采的(de)靴子落地，种植牙行业是否会(huì)再度站(zhàn)上风口(kǒu)？“预计(jì)未(wèi)来国内的种植牙数量，有望(wàng)从目前每年400万颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗以上。”专(zhuān)家告诉(sù)南(nán)方周(zhōu)末记者，他认为这个目标或许一年后(hòu)就能实现。而(ér)对于起步较晚的国产种植牙耗(hào)材厂商而言(yán)，集采(cǎi)是压力也是机会(huì)。一位国产(chǎn)种植牙企业代表(biǎo)透露，尽管国(guó)产品牌产品拥有(yǒu)一定的价格优势(shì)，但(dàn)销售(shòu)份额占有(yǒu)率尚(shàng)不足10％，本次集采后(hòu)很(hěn)难快速(sù)放量或实现(xiàn)“国(guó)产替代(dài)”。但对于临床应用时间短、案(àn)例少的国产种植(zhí)牙来说(shuō)，整个种(zhǒng)植牙市场规模的扩(kuò)大，将有助于企业积累更多的临床应(yīng)用数据和(hé)案例，对未(wèi)来长期的应用和(hé)研发会有一(yī)定帮助。

　　▌种植牙纳入集(jí)采带动国内(nèi)耗材(cái)需(xū)求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于(yú)老龄化和支付能(néng)力提(tí)高，近年来种植(zhí)牙需求呈现爆发式增长。根(gēn)据牙博(bó)士招股说明书，2020年国内种植牙(yá)市(shì)场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复合(hé)增速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复(fù)合(hé)增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游(yóu)设(shè)备和耗材企业：种(zhǒng)植类(lèi)如华西口(kǒu)腔科(kē)技中心等(děng)；修补类如正海生(shēng)物、奥精医(yī)疗等(děng)；设备(bèi)类如口腔全景机和(hé)锥形束(shù)投照(zhào)计算机重组断层(céng)影像(xiàng)设备的(de)美亚光电等；数字(zì)软件类如3shape等，以(yǐ)及他(tā)们的上游陶瓷(cí)块(kuài)厂商爱尔创（国瓷材(cái)料）等。中游为(wèi)器(qì)械经销商：松佰牙(yá)科等(děng)；下游为口腔(qiāng)医疗机构如通策医(yī)疗(liáo)、拜博口(kǒu)腔等(děng)。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建等(děng)人在3月20日(rì)发布(bù)的(de)研报中(zhōng)表示，种植(zhí)牙集采降价(jià)后，其(qí)渗透率有望得(dé)到快速提升，同时加速(sù)国产(chǎn)口腔CBCT等(děng)检测设备(bèi)需求释放。中游设备(bèi)美亚光(guāng)电、朗视仪器(qì)是国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT设备龙头(tóu)。种(zhǒng)植牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需(xū)求(qiú)弹性更大，国产设备依托性价(jià)比优势聚焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游(yóu)核心零部(bù)件上市(shì)公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要为奕瑞(ruì)科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙(yá)茅”面临(lín)一(yī)场硬仗

　　正所(suǒ)谓(wèi)“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科一(yī)直都被投资者(zhě)视(shì)为坡长雪厚的(de)黄金赛道，关(guān)于牙科的纯正上市公司只有(yǒu)通(tōng)策医疗这(zhè)一(yī)家。也(yě)正是(shì)因(yīn)为如(rú)此(cǐ)，自通策医疗借壳上(shàng)市以来(lái)，其(qí)便一(yī)直备受资金的追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医(yī)疗最(zuì)近(jìn)几年在资(zī)本市场(chǎng)走势一路下行，前年最风(fēng)光的时(shí)候曾(céng)触(chù)顶1300亿(yì)元市值，而不到2年的(de)时间内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看，种(zhǒng)植(zhí)业务(wù)位列通策医(yī)疗五(wǔ)大业务板块增速第一位。对通策医疗来说(shuō)，种植牙业务是不可或缺的市(shì)场。业(yè)内人士(shì)透露，一旦种植牙耗材被集采，通策(cè)医疗(liáo)的(de)盈利能(néng)力很可能受影响。面(miàn)对激(jī)烈竞(jìng)争的市场，大型口腔(qiāng)连锁机构失(shī)去了此前(qián)集(jí)团(tuán)采购优势，与公(gōng)立医院及其他民营口腔机构(gòu)站在(zài)同一起跑线，大(dà)幅降价势在必行，这也将影响种(zhǒng)植牙最终利润率。

　　通策医疗面对的最(zuì)大的问题是，怎么能把(bǎ)这些增量转化(huà)为自己(jǐ)的增量。竞(jìng)争来自参与集采的1.8万(wàn)家医疗机(jī)构，其(qí)中有1.4万家民(mín)营(yíng)医疗机构，占总数的80％。想要(yào)获得(dé)足(zú)够量的(de)种植(zhí)牙，一要有覆盖面足够广的口(kǒu)腔机(jī)构，二得(dé)有(yǒu)足(zú)够多(duō)的医护(hù)人员。“种植牙(yá)放量一(yī)直是其所期待的一件(jiàn)事。”3月23日，通策(cè)医(yī)疗(liáo)董(dǒng)秘(mì)处的回(huí)复直(zhí)截了当。2022年通策医(yī)疗(liáo)发布的财报中提及——医(yī)护人(rén)才(cái)储备，这也(yě)是(shì)其(qí)这两(liǎng)年最重要(yào)的战略布(bù)局(jú)。

　　通(tōng)策医疗在(zài)调研(yán)内容纪(jì)要中提到(dào)，宁口2022年上(shàng)半年营收增(zēng)长3％，净(jìng)利润下降是(shì)由于(yú)2022年新增了40名(míng)医生(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语shēng)储备，增加的人力成本(běn)影响了(le)900万元利(lì)润。通策医疗2022年三季度(dù)财报中提到，为“后(hòu)集采”时代准备(bèi)，让90％以上的专家(jiā)都在支持(chí)蒲公英医院快(kuài)速发展(zhǎn)，目标(biāo)是让(ràng)蒲公英(yīng)医院在最短的时间成为当地第一(yī)的口腔医院。值(zhí)得注意的是，通策(cè)医疗(liáo)的重磅(bàng)项目“蒲公英计划”在(zài)2018年提出，被(bèi)公司视为“未来五年重要的发展(zhǎn)计(jì)划(huà)”。而如今，目前来看(kàn)，该计划仍处筹备或(huò)培育期，2022年上半年(nián)蒲公(gōng)英(yīng)分院(yuàn)贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润率仅(jǐn)为(wèi)5.5％；前三季(jì)度贡(gòng)献收入2.98亿(yì)元，新增蒲公英分院净(jìng)利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董(dǒng)秘提到，这(zhè)几年相关医生的储备已经(jīng)足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够(gòu)”。“以价(jià)换(huàn)量更容易(yì)形(xíng)成规模效应(yīng)。目前(qián)种植牙渗透(tòu)率低，随着(zhe)价格差异化定价，总量的(de)快(kuài)速增加仍有望形成规模的(de)较高(gāo)增长。”这(zhè)是通(tōng)策医疗2022年底在机构调研时(shí)的观点。一位长期关注(zhù)消费医(yī)疗的行业(yè)人士分析，通策医疗(liáo)的主(zhǔ)要(yào)市场仍在浙江，但即使在(zài)浙江，面对接下来激烈的种(zhǒng)植牙市场(chǎng)，也没有绝对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即(jí)使(shǐ)没有集采，未(wèi)来种植(zhí)牙(yá)也会慢慢从一个(gè)高毛(máo)利(lì)业务变(biàn)成低毛利(lì)业(yè)务。因为这一部分对医(yī)生的技术(shù)要求并没有那么高，主要靠(kào)的是设(shè)备定位、辅助软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)三维建模。所(suǒ)有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深(shēn)的护城河，所以(yǐ)市场竞争会比较(jiào)激烈。”关(guān)注口腔(qiāng)赛道(dào)的投资人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场(chǎng)而(ér)言，集采消息和盈利曲线下(xià)降关系也不大表示第一的词语四字，古代表示第一的词语strong>。“其实在集(jí)采消息出来(lái)之前，民营(yíng)口腔(qiāng)诊所就因为价格战的原因，自己就把价格压下来(lái)了。低于4500元的种(zhǒng)植(zhí)价(jià)格，在业内(nèi)其实已经(jīng)比比皆(jiē)是(shì)。”口腔(qiāng)诊所从业者如(rú)是说到。目前，很多民(mín)营口腔诊所面临着(zhe)巨(jù)大的(de)经(jīng)营压力，面对高昂的(de)诊所房(fáng)租、水电以及人工费用等，其实利(lì)润不算高。有医疗(liáo)投资机构工(gōng)作人员曾表示，目前(qián)80％的民营连锁口腔机(jī)构都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙(yá)神话(huà)破灭 牙科诊所或大批退出

　　有业(yè)内人士给予了一个乐观的预(yù)测，当集采降(jiàng)低价(jià)格后，原(yuán)本属于改善型(xíng)医疗需求的种植牙，将(jiāng)会成为百姓们的基(jī)本需求——几(jǐ)十亿(yì)颗(kē)失牙的(de)市场会打开。这几乎奠(diàn)定了一个薄利多销的局(jú)面。但(dàn)这并(bìng)不是在所有牙科诊所都会发生(shēng)的局面。当耗(hào)材价格(gé)下(xià)降后，牙医利益会受(shòu)到直接冲(chōng)击。“在大部分(fēn)诊所(suǒ)里，医生收入是和耗材挂钩的。这和骨科心脏支(zhī)架集采(cǎi)的影响(xiǎng)类(lèi)似，医生的工作量加大不说，收入(rù)会减(jiǎn)少。”业内人士表示最担心的是到(dào)底能不(bù)能以价换量。如果(guǒ)薄利了(le)，但(dàn)最终没有(yǒu)多销，经营(yíng)可能难以(yǐ)为继。

　　牙科是医院所有科(kē)室(shì)中(zhōng)，最适合独(dú)立执业的(de)。即便在改革开放(fàng)之(zhī)前，全(quán)国各地的个体牙(yá)医也不在少数。国家卫生统计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民(mín)营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗(liáo)服务占到总量69％左右(yòu)。民营(yíng)口腔医院或诊所的一大特点就是(shì)连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝大部(bù)分(fēn)牙(yá)科诊(zhěn)所都(dōu)是“个(gè)体户(hù)”。牙科特别依赖医生的个人能力，牙医独立执业会(huì)比其(qí)他(tā)专科(kē)容易很多。

　　“种植(zhí)牙(yá)的暴利在上(shàng)游(yóu)的厂家，到了终(zhōng)端诊所，利润空间很微薄，还(hái)没有算上房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内人士认为(wèi)，假如耗材降价(jià)，但(dàn)没有(yǒu)带来(lái)体量的增长，薄利(lì)了之后又没多销，就形成了(le)一(yī)个悖(bèi)论。当收入(rù)不(bù)足(zú)以支撑过高的运营成本时，一些诊(zhěn)所不(bù)得不关停退市。长远来看，种植牙(yá)是整个(gè)口腔表示第一的词语四字，古代表示第一的词语治疗过程中，应对牙齿缺失(shī)时最(zuì)后的办法，更(gèng)重要的(de)是提高公众对口腔卫生(shēng)的(de)关注意(yì)识。“世(shì)界卫生组织(zhī)提出的‘8020’标准(zhǔn)，是希望(wàng)在80岁的(de)时候每个(gè)人都有20颗(kē)以上的好(hǎo)牙齿(chǐ)，而不(bù)是20颗种植牙。”业内人士如是说。