五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了(le)。随(suí)着经济的衰退，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案(àn)规(guī)定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必(bì)须(xū)在(zài)没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函(h阿富汗改名现在叫什么án)众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国历史上的(de)首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付(fù)不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越大。如果美(měi)元霸(bà)权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路(lù)上，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可(kě)能比任何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束(shù)了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，W阿富汗改名现在叫什么TI原油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年(nián)内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经盘整9个(gè)月(yuè)，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩(wán)儿的(de)，我们将再(zài)度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是(shì)在(zài)希(xī)望(wàng)与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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