本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是(shì)继(jì)制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封(fēng)装的(de)代工服(fú)务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

法西斯国家有哪几个　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云(yún)服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前(qián)景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFil法西斯国家有哪几个ter）等射频(pín)器件(jiàn)的(de)设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通(tōng)信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公(gōng)司(sī)，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的(de)国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场景客户提(tí)供移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流(liú)量、话(huà)费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互(hù)联(lián)网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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