财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输(shū)出市(shì)场观点(diǎn)会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司(sī)年(nián)报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交易(yì)日(rì)以(yǐ)来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交易日净(jìng)流入的(de)态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的(de)信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑建议“5月(yuè)16日为人工(gōng)智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第(dì)一次(cì)全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计(jì)将(jiāng)继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进(jìn)一(yī)步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续(xù)关注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预(yù)期修(xiū)复(fù)的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的(de)“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走刚结婚是不是会天天做出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内(nèi)也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已(yǐ)经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们(men)学的(de)是(shì)“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收(shōu)益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上。

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　　新能源基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新(xīn)能源板块没有能延续周(zhōu)一(yī)的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达(dá)11个(gè)月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的(de)政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在(zài)市场上流出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观(guān)点是大概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的(de)乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更(gèng)均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资(zī)者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他(tā)板块分化(huà)较(jiào)为极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投(tóu)资(zī)者需(xū)要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋(qū)势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表示(shì)，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总体(tǐ)延(yán)续(xù)修复的(de)态势、刚结婚是不是会天天做但(dàn)修复的基础仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可(kě)适当关注受益(yì)“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为(wèi)，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势(shì)下(xià)，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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