申10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱万一(yī)级的半导体行业涵(hán)盖消费电子、元件等6个二(èr)级子行业，其中市值权(quán)重(zhòng)最大的是半导体行业，该行业涵(hán)盖132家上市公司。作为国家芯片战略发展的重(zhòng)点领域(yù)，半导(dǎo)体行业(yè)具备研发技术(shù)壁垒(lěi)、产(chǎn)品(pǐn)国产替代(dài)化、未来前景广阔等特(tè)点，也因此成为A股市场有(yǒu)影响力的(de)科技板块。截至5月10日，半导体(tǐ)行业总市值达(dá)到3.19万(wàn)亿元，中芯国际(jì)、韦(wéi)尔股份等5家企业市(shì)值在1000亿元以上(shàng)，行业沪深300企业数量(liàng)达到16家，无(wú)论是头部千(qiān)亿企业数量还是沪深300企业数量，均位居科技类行业前列。

　　金融界上市公(gōng)司研究院(yuàn)发现，半导体(tǐ)行业自(zì)2018年以(yǐ)来经过4年快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，市场(chǎng)规(guī)模不断扩大，毛利率稳(wěn)步提升，自主研发的环境(jìng)下，上(shàng)市公(gōng)司科技含量越(yuè)来越高。但与此同时，多数上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩(jì)高光时(shí)刻在(zài)2021年，行业面临短期库存调(diào)整、需求萎(wēi)缩(suō)、芯片基(jī)数卡脖(bó)子(zi)等因(yīn)素制约，2022年多数上市公(gōng)司业绩(jì)增速放(fàng)缓，毛利率下滑(huá)，伴(bàn)随库存风(fēng)险加大。

　　行业营收规模创新(xīn)高，三方(fāng)面(miàn)因(yīn)素致前5企业市占率(lǜ)下滑

　　半(bàn)导体(tǐ)行业的132家公司，2018年实现营(yíng)业收(shōu)入1671.87亿元，2022年增长至(zhì)4552.37亿元，复合(hé)增长(zhǎng)率为22.18％。其(qí)中，2022年营收同比增长(zhǎng)12.45％。

　　营收体(tǐ)量来看，主营业务为半导体IDM、光学模组、通(tōng)讯产品集(jí)成(chéng)的闻泰科技(jì)，从(cóng)2019至(zhì)2022年(nián)连续4年营(yíng)收居行业首(shǒu)位，2022年实现营收580.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长10.15％。

　　闻(wén)泰科技营(yíng)收稳步(bù)增长，但半导体行业上市公司的营(yíng)收集(jí)中度(dù)却在下滑(huá)。选取2018至2022历年营收排名前5的(de)企(qǐ)业，2018年长电科技、中(zhōng)芯国际5家(jiā)企业实现营收1671.87亿(yì)元，占行业营收(shōu)总值的46.99％，至2022年(nián)前5大企业(yè)营收占比下滑至38.81％。

　　表(biǎo)1：2018至2022年历(lì)年营业(yè)收入居前(qián)5的(de)企(qǐ)业(yè)

　　制表：金融界上市公司研究院(yuàn)；数(shù)据来源：巨灵财经

　　至于前5半导(dǎo)体公司营收占(zhàn)比下滑，或主要由三方面(miàn)因素导致。一(yī)是如(rú)韦尔股份(fèn)、闻泰科技(jì)等头部企业营收(shōu)增(zēng)速放缓，低于行业平均增速。二是(shì)江波龙、格科微、海光(guāng)信息等营收(shōu)体量居前的企业不断上市(shì)，并在资本助力之(zhī)下营(yíng)收快速增长。三是当半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业处于(yú)国产替代化(huà)、自主研发背景(jǐng)下(xià)的高成长阶段时，整个市场(chǎng)欣欣向(xiàng)荣，企业营收高速增长，使(shǐ)得集中度(dù)分散。

　　行(xíng)业归母净利润下滑13.67％，利(lì)润正(zhèng)增长企(qǐ)业(yè)占比不足(zú)五成

　　相比营(yíng)收(shōu)，半导体(tǐ)行业的归母净利润增速更快，从2018年(nián)的43.25亿元增长至2021年的657.87亿元，达到14倍。但受到电子产品全球销量增速放缓、芯片(piàn)库存(cún)高位(wèi)等(děng)因素影响，2022年行业整(zhěng)体净利润567.91亿元，同比下滑(huá)13.67％，高位出现调整。

　　具体公司来看，归母净利润正增长企业达到63家，占比为47.73％。12家企业从盈利转为亏损，25家企(qǐ)业净利润腰斩(zhǎn)（下跌幅度50％至100％之间(jiān)）。同时，也有18家企业(yè)净利润增速在100％以上，12家(jiā)企业增速在50％至100％之间(jiān)。

　　图1：2022年半导体(tǐ)企业归母净利润增速区间

　　制(zhì)图：金融界(jiè)上市公司(sī)研(yán)究院；数据来(lái)源：巨灵财(cái)经(jīng)

　　2022年增速优异的企业来看，芯原(yuán)股(gǔ)份涵盖芯片设计、半导体(tǐ)IP授权(quán)等业务矩阵，受(shòu)益于先进的芯(xīn)片(piàn)定制技术、丰富的IP储备以(yǐ)及(jí)强大的设(shè)计能力，公司得到了相关(guān)客户的广(guǎng)泛认可。去年芯原股份以(yǐ)455.32％的增速(sù)位列半导体行(xíng)业之首，公司利润从0.13亿元增长至0.74亿(yì)元。

　　芯(xīn)原股份(fèn)2022年净利润体量排名行业第92名，其较快增速(sù)与低基(jī)数效(xiào)应有关。考(kǎo)虑利润基数，北方(fāng)华创归(guī)母净利(lì)润从2021年的10.77亿(yì)元(yuán)增长至23.53亿元，同比增长118.37％，是10亿利(lì)润体量下增速最快的半导体企业(yè)。

　　表2：2022年归(guī)母净(jìng)利润增速居前的10大企(qǐ)业

　　制(zhì)表：金(jīn)融界上市公司研究院；数(shù)据来源：巨灵财经

　　存(cún)货周转率下(xià)降35.79％，库存风险显现

　　在对半导体行(xíng)业经营风(fēng)险分析时(shí)，发现存货(huò)周转率反映了分立器件、半导体设备等相关产品的周转情况，存货周转率下滑，意(yì)味产品流通速度(dù)变慢，影响企业现金流能力，对经营造成负面影响。

　　2020至(zhì)2022年132家半导(dǎo)体企业的存货周(zhōu)转(zhuǎn)率中位数(shù)分别是3.14、3.12和(hé)2.00，呈现下行趋(qū)势，2022年降幅(fú)更是达(dá)到35.79％。值得注意(yì)的是，存货周转率这一经营风险指标反映行业是否(fǒu)面临库存风险，是否出现供过于求的局面，进而(ér)对(duì)股(gǔ)价表现有参考意义。行业(yè)整(zhěng)体而言，2021年存货周转率中位数与2020年基本持平，该年半导体(tǐ)指数上涨38.52％。而2022年(nián)存(cún)货周转率中位数(shù)和行业指(zhǐ)数(shù)分别下滑35.79％和37.45％，看(kàn)出两者(zhě)相关性较大。

　　具体来看，2022年(nián)半导体行业存货周转率同(tóng)比(bǐ)增长的(de)13家企(qǐ)业，较2021年平均同(tóng)比增长29.84％，该年这些个股平均涨跌幅(fú)为-12.06％。而存货(huò)周转(zhuǎn)率同比下(xià)滑的116家(jiā)企业，较2021年平均同比下滑105.67％，该(gāi)年这(zhè)些(xiē)个(gè)股平(píng)均(jūn)涨跌幅为(wèi)-17.64％。这(zhè)一数据说明存货质量下滑的企业，股价表(biǎo)现也往往更不(bù)理想。

　　其(qí)中，瑞(ruì)芯微、汇顶(dǐng)科技等营收、市值居中上位(wèi)置的企(qǐ)业，2022年存货周转率均(jūn)为(wèi)1.31，较2021年分别下降了2.40和3.25，目前存货周转率(lǜ)均低于行业中位水(shuǐ)平。而股价(jià)上，两股2022年分别(bié)下(xià)跌49.32％和53.25％，跌幅在行业中靠前。

　　表3：2022年存(cún)货周(zhōu)转(zhuǎn)率表(biǎo)现较(jiào)差的10大企业

　　制(zhì)表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

　　行(xíng)业整体毛利率稳步提(tí)升，10家企业毛利率60％以上

　　2018至2021年，半导体行业上(shàng)市(shì)公司整体(tǐ)毛利(lì)率呈现(xiàn)抬升态势，毛(máo)利率中位数从32.90％提升至2021年的40.46％，与产(chǎn)业技术迭代升级、自主研发等有很大关系。

　　图(tú)2：2018至(zhì)2022年(nián)半导(dǎo)体行业(yè)毛利率中位(wèi)数

　　制图(tú)：金融界上(shàng)市(shì)公司研(yán)究院；数据来源：巨灵财经

　　2022年整体毛利率中位数为38.22％，较2021年(nián)下滑超过2个百分点，与上游硅料等原材(cái)料价格(gé)上涨、电子(zi)消费品需求(qiú)放缓至部分芯片元件降价(jià)销售(shòu)等因素有关(guān)。2022年(nián)半导体(tǐ)下滑5个(gè)百分点以上企业达(dá)到27家，其中富满微2022年(nián)毛利率降至(zhì)19.35％，下降了(le)34.62个百分(fēn)点，公司在年报中也说(shuō)明(míng)了与这(zhè)两方面原因有关。

　　有10家企(qǐ)业毛利(lì)率在60％以上(shàng)，目前行业最高的臻镭科技(jì)达到(dào)87.88％，毛利率居前且(qiě)公司(sī)经营体量较(jiào)大的公司有复旦(dàn)微电（64.67％）和紫(zǐ)光国微（63.80％）。

　　图3：2022年毛(máo)利率10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱居前的10大企业(yè)

　　制图：金融界上(shàng)市公(gōng)司研究院；数据来(lái)源：巨灵财经(jīng)

　　超半数企业(yè)研发费用增长(zhǎng)四(sì)成(chéng)，研(yán)发占(zhàn)比(bǐ)不断(duàn)提(tí)升

　　在国外芯片市场卡(kǎ)脖子、国内自主研发上行趋势的背(bèi)景下(xià)，国内半导体企业(yè)需要不断通过研发投入，增加企业竞(jìng)争力，进而(ér)对长久业(yè)绩(jì)改观(guān)带来正(zhèng)向(xiàng)促进作用(yòng)。

　　2022年半导体行业(yè)累计(jì)研(yán)发费用为506.32亿元，较2021年增长28.78％，研发(fā)费用再创新高。具体(tǐ)公司(sī)而言，2022年132家企业(yè)研发(fā)费用中位(wèi)数为(wèi)1.62亿(yì)元(yuán)，2021年同期为1.12亿元，这(zhè)一数据表明2022年半(bàn)数企业研发费用同(tóng)比(bǐ)增长44.55％，增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度可观(guān)。

　　其中，117家（近9成）企业2022年(nián)研发费用同(tóng)比增长，32家企业增(zēng)长超过(guò)50％，纳芯微(wēi)、斯普(pǔ)瑞等4家(jiā)企业研发费用同比(bǐ)增长(zhǎng)100％以上。

　　增(zēng)长金额来看，中芯国际、闻泰科(kē)技和海(hǎi)光信息，2022年研发(fā)费用(yòng)增长在6亿元(yuán)以上居前(qián)。综合(hé)研(yán)发费用增长(zhǎng)率和增(zēng)长金额，海光信息、紫光国微、思(sī)瑞浦等企业比较突出。

　　其中，紫光国微2022年研(yán)发费用(yòng)增(zēng)长5.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)91.52％。公司(sī)去年推(tuī)出了国内首款支持双模联网的联(lián)通5GeSIM产品，特种集成电路(lù)产品(pǐn)进入(rù)C919大型客机供应链，“年产2亿件5G通信网络设备用石英谐振器(qì)产业化”项目顺利验收。

　　表4：2022年研(yán)发费用(yòng)居前的10大企业

　　制图：金(jīn)融(róng)界上市公司研究院；数据(jù)来源(yuán)：巨灵财经

　　从研发费用(yòng)占营收比(bǐ)重(zhòng)来看，2021年半(bàn)导体行(xíng)业的中位(wèi)数为(wèi)10.01％，2022年提升至13.18％，表明(míng)企(qǐ)业研发意愿增强，重视资金投入(rù)。研发(fā)费用(yòng)占(zhàn)比20％以上(shàng)的企业达到40家，10％至20％的(de)企业达到42家。

　　其中，有32家企业不仅连续3年研发费用(yòng)占比(bǐ)在10％以上(shàng)，2022年(nián)研发费用(yòng)还在3亿元以(yǐ)上，可谓(wèi)既有研发高占比又(yòu)有(yǒu)研发高金额(é)。寒武(wǔ)纪-U连续(xù)三(sān)年研发(fā)费(fèi)用占比(bǐ)居行业前3,2022年研发费用占比达到208.92％，研发(fā)费(fèi)用支出15.23亿元。目前公司思元370芯(xīn)片及加速(sù)卡在众多(duō)行(xíng)业领域中的头(tóu)部公司(sī)实现了(le)批量销售或(huò)达(dá)成合作意向。

　　表(biǎo)4：2022年研发费用(yòng)占比居(jū)前(qián)的10大企业

　　制图：金融界上市公(gōng)司(sī)研究院；数据来源：巨(jù)灵(líng)财经

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱